来源：华尔街见(jian)闻
数据显示，10月份，韩国公(gong)司债市场的缩水(shui)速度创下了历史记(ji)录。
韩国债市(shi)的危机仍在不断(duan)发酵。
随着韩(han)国信贷危机的加剧，韩国公司债(zhai)券市场上月出现了有(you)记录以来最严重的萎(wei)缩。韩国央行的数据(ju)显示，韩国未(wei)偿付公司债券较(jiao)9月份减少了(le)1.9%，为有(you)史以来最(zui)大降幅。这一下降(jiang)表明，当月到(dao)期债券数(shu)量超过了(le)新发行债券(quan)数量。
为了遏(e)制韩元贬值以及抑制(zhi)通胀过热，韩(han)国央行正努(nu)力追赶美联储，加快(kuai)加息步伐。韩国央(yang)行在7月(yue)份首次加息50个基点，并在10月份再次加息(xi)，将利率从去(qu)年0.5%的低点(dian)提高至了(le)3%。
韩国央行的数(shu)据显示，随着借贷成(cheng)本的上升，韩(han)国公司正在争先恐(kong)后地偿还债务，并(bing)试图尽量(liang)减少新债的发行。这些公司可能会(hui)转向短期商业(ye)票据或对其财务报表(biao)压力较小的其他(ta)类型贷款。另一项(xiang)数据显示(shi)，10月份银行对企(qi)业的贷款(kuan)增加了13.7万亿(yi)韩元，是自(zi)疫情爆发以来(lai)的最大环比增幅。
韩国的(de)银行们周三表(biao)示，将购买短期(qi)公司债券(quan)以帮助缓解债市压力(li)，这意味着债市的(de)危机可能(neng)已经远超人们的预期(qi)。
数据还显(xian)示，在截至今年5月(yue)的三个月内，评级最(zui)高的五年期韩国企(qi)业债券收益(yi)率飙升了157个基点，近三(san)个月涨幅创有(you)记录以来最高(gao)。与此同时，韩国商(shang)业票据收益率已飙升(sheng)至13年最(zui)高水平。
上(shang)周，韩国保(bao)险公司 Heungkuk Life Insurance 宣布，将推迟执行(xing)其2017年发(fa)行的永续债券于11月9日的看涨期(qi)权，主要由(you)于该公司需延期发(fa)行计划中的美元(yuan)混合证券以偿还现有(you)债券。
这是2009年以来韩(han)国首次出现这(zhe)种情况，随即(ji)引发了永续债券(quan)的暴跌，尽(jin)管后来该公司推翻(fan)了这一决(jue)定。
自(zi)Woori Bank于2009年推迟回购其次级(ji)票据以来，没有一家(jia)韩国发行人(ren)推迟行使债券偿(chang)还选择权(quan)。而延期偿还债(zhai)券的情况在全(quan)球范围内并不(bu)常见，这样(yang)的行为表明韩国(guo)的信贷危机仍在不(bu)断蔓延，或将导致韩(han)国市场的巨幅(fu)震荡。
韩国债(zhai)市的困境反映出整体(ti)信贷市场(chang)的疲软。根(gen)据媒体汇编的(de)数据，亚洲（不(bu)包括日本）投资(zi)级美元公司的未偿付(fu)债券余额上(shang)周降至7693亿美(mei)元，为2021年7月以来(lai)的最低水平。
兴业证券认为，近(jin)期韩国国内(nei)事件看似是信用(yong)风险，但实际是此(ci)轮制造业出口(kou)国国际收(shou)支失衡的一个反应。韩国江原(yuan)道乐高乐园出(chu)现商业票据(ju)违约，标志着(zhe)韩国公司(si)债和商票市场的流动(dong)性紧缩压力(li)上升。这发生(sheng)在通胀冲击、贸易形势恶化(hua)、货币紧缩导致韩(han)国经济承压的(de)背景下。在经(jing)常项目逐渐逆差，而(er)金融项下资金外流的(de)情况下，韩国央行被迫进(jin)一步加息，陷入“通胀-加息(xi)-经济恶化”的恶性循环(huan)。
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