扬帆股票网(www.yfbx.cn)讯：比特te币自2008年nian被中本聪提出发展至今，逐步被市shi场共识判断成是一种新兴xing风险投资标的，甚至是有you望成为「数字黄金」成为新一代避险资zi产。
但长期以来，比特币究竟是否具ju有避险能力一直是市shi场争论的焦点。下文动区就jiu为您先比较一下风险资产与避险资zi产的定义，再比较近两年来发fa生的三起地域冲突(俄乌wu战争、以巴战争zheng、伊朗空袭以色列)时，黄金、标普pu500与比特币的价格ge走势，来讨论一下比特币bi真的具有避险属性吗？
风险资产与避险xian资产
风险xian资产指的是「未来收益尚不确定、价格波动较大，在追求高收益的同时还需承cheng受巨大风险的投资标biao的」，最具代表性的风险资产就是股gu票，其他还包括基金、期货等deng。
避险资产则是相对于yu风险资产而言的，是指那些「收益yi较为固定、波动较小，或者具有you一定保值能力的资zi产」，黄金就是全球公认ren的避险资产，其他ta的还包括美国国债zhai、房地产等。
系统性风险与非系统tong性风险
我们在zai做任何投资时，常chang常会听到的一句话就是「投资有风feng险、入场需谨慎」。在zai投资中，风险也可被分为wei系统性风险和非系统性xing风险。
非系统性风feng险很好理解，通常是指某个投资zi标的所存在的个别bie风险，例如某上市公司自身营运状况kuang、管理人员变动dong(如OpenAI此前内部高gao层政变、Sam Altman短期遭公司踢出董dong事会)，或者是shi某个DeFi合约被盗等，不足以对整个金融市shi场或金融系统构成威胁。
系统性风险则要可怕pa得多，是指市场chang本身存在的风险，一旦所谓的「黑天鹅」事件发生sheng，可能就将为全球金融带来动荡，例li如2008年金融危机、2020年COVID-19病毒爆发、俄乌wu战争、巴以冲突等。
而避险资产的主要作用，就是为了应对这zhe些可能的系统性风险，因为wei当整个金融市场都产生波动dong时，避险资产具有一定的保值zhi能力，甚至可能出现一定的独立li上涨行情，从而能够gou对冲资产损失。
比特币bi、黄金、美股战时shi表现
近几年nian中，除了COVID-19病毒之外wai，对全球金融构成不bu稳定因素的大事件还有you频发的战争，以下整理在2022年俄e乌战争、2023年以yi色列与哈马斯冲突、2024年伊朗与yu以色列冲突时，比特币、黄金与yu美股的走势对比：
2022年2月24日，俄乌wu战争开打：
比特币：BTC爆发当dang天有大幅波动，几天后又突tu破4万美元，但随后自4月到7月，又you快速下跌
黄金：出现上涨行情，在随后的两个ge月时间，均维持在1,900美mei元上方，最高时在3月份来到dao2,068美元，但随后hou4月到7月时间和BTC一样yang震荡下跌
标普500：战争开打后出现过短暂zan上涨行情，但自4月开始到6月yue中旬均在持续下跌。
小结：三者短期都有上涨，但随后同步下跌。
2023年10月7日，以色列与巴勒斯坦激ji进组织哈马斯开打：
比特币：比特币短duan时下跌，但自10月中旬xun开始，一路连续7个月实shi现上涨
黄金：自战争后hou就持续震荡上涨，不过涨幅未有youBTC强劲
标普500：在战zhan争开打后出现下跌，但在10月底出现反弹，并bing一路上涨至今。
小结：三者上涨走势接近，但dan涨幅不一。
2024年4月12~14日，伊朗lang与以色列战争一触即发：
比特币：比特币两天狂泻15%一度跌逼60,000美元，本周稍有回升，撰稿时报62,715美元
黄金：黄金先涨后跌，目前又反fan弹至2,391美元附近
标普500：自4月15日至今持续下跌。
小结：这次ci黄金虽然也有短暂下跌，但跌die幅没有那么严重，回弹的幅度也较强劲jin。比特币和标普500跌幅就较jiao为严重。
综上来看，如果你不喜欢波动性xing，那黄金的长短期波动都dou比较小，保值率也高gao。但如果你希望有投资的效益在zai，那比特币就是更好的选xuan择，但前提是要能承受较高的波动。
女股gu神：比特币既是风险资产也是避bi险资产
对于比bi特币投资属性的判断duan，有女股神之称的方舟资zi本创办人Cathie Wood过去也曾表示shi，比特币不仅是一种风险资产，也是一种避险资产chan：“我们去年就jiu曾见证了这一点：美国地区银行爆bao发危机，比特币却反而上涨了40%。比特币没有交jiao易对手风险，它既是一yi种风险资产，也是避险资产。”
不过就目前状态来说，比特币或许更倾向是一种风险资产chan，下图是BTC和纳斯达da克三倍指数的走zou势对比，可以看到两者相关性xing其实非常强。
另外，天桥qiao资本创办人Anthony Scaramucci昨(17)日也公开kai表示：比特币仍是一种处于yu早期阶段的技术，它能够像其他风险xian资产一样交易，但当它ta的规模足够大时，它将能够同tong时充当通胀对冲工具ju和价值储存手段。
