什么是卖空？
卖空意味着当某个股票价格看跌时，股票投资者从经纪人那里借入股票并出售股票大本营。 当将来股票价格下跌时，价格会更低。将购买股票的价格返还给经纪商，从而获得中间价。
卖空机制意味着，如果投资者预期某项证券的价格将来会下跌，他们将直接出售这些证券而无需掌握这些证券。 交易对手是该证券的做市商。 卖空者的交易对手是唯一的，只有投资者和做市商参与整个交易过程。 该机制的基础是做市商系统，这是非常重要的系统设计。
假设某位投资者想卖空1,000股在纽约证券交易所上市的中国联通股票。 经纪人可以安排借入这些股票，并以当前市场价格$ 7在纽约证券交易所出售。 如果事件发生后股价跌至5美元，投资者可以按此价格购买1,000股股票并归还当时借入的股票，从而每股收益2美元。 相反，如果股价上涨到10美元，投资者将损失每股3美元。
short卖空机制的作用
卖空机制在金融市场中起着重要的作用。
1.它可以将更多信息集成到股票价格中，从而有助于减少股票市场的投机和波动。 这是卖空机制的最重要作用。 专注于长期投资的投资者通常会发现，通过购买股票更容易在股票价格上反映出利好消息。 但是，如果股价仅反映正面消息而不是负面消息，那么股价将高于其真实价值，最终投资者将感到失望。
on基于美国证券市场的研究表明，由于股票借贷市场效率低下而限制卖空时，股票收益率要远远低于市场收益率。 即，当限制卖空时，投资人将为股票支付过多的价格。 尽管开始时股价过高似乎很好，但是当股价下跌时，许多投资者最终蒙受了损失，对资本市场的运作失去了信任。 他们将不愿购买任何股票，从而增加了所有上市公司的融资成本。
2.卖空机制有助于增加资本市场的流动性，例如，它可以帮助做市商做市。
在美国，做市商作为专业投资者向市场提供买卖双方的交易对手，从而增加了股票市场的流动性。 但是，当客户购买股票时，做市商可能没有股票。 如果做市商可以做空，那么做市商可以按市场价格卖给客户。 如果不能做空，股票价格将暂时跳升到过高的水平，从而使股票市场更加动荡。
3.卖空机制有助于证券衍生品的价格充分反映以衍生品为代表的证券的实际价格。 由于存在套利关系，衍生产品的价格与标的证券的价格有关。 如果衍生品的价格偏离其合理价格，套利者将购买被低估的证券并出售被高估的证券，这将有助于将证券的价格推向正确的水平。
例如，外汇基金（ETF）是在证券交易所交易的一揽子股票，是证券衍生品的一种形式。于它所包含的股票的价格时，套利者会买入ETF，卖空股票；反之亦然。这使得ETF与它所代表的股票组合的价格一致。
