将资产分配策略用于股指期货
股指期货的出现是股票市场扩张和投资者风险管理的内在要求论股网股市行情。 特别是自1990年代初以来，由于信息技术革命的不断深入和资本市场全球化的影响，金融市场的动荡性日趋加剧，投资风险也随之增加。 如何在市场剧烈波动的情况下快速调整投资组合的资产结构，有效降低资产组合的市场风险，已成为新兴证券市场中投资基金，证券公司，保险公司等机构投资者的话题。 必须面对。 股指期货无疑为解决这一问题提供了有效的金融工具，但更重要的是，如何使用正确的股指期货资产配置策略。
使用对冲策略来避免在一级市场发行风险。 对冲是股指期货最重要的功能。 投资者可以利用现货市场和期货市场在相反的位置进行操作，从而现货市场的未来损失将抵消期货市场的收益，从而达到资产保全和减少损失的目的。 由于新股是从一级市场发行到二级市场的，因此它们通常经历路演，发行，认购，申请上市和上市的阶段，而且时间跨度通常很长。 因此，外国投资银行通常使用对冲策略来避免一级市场的发行风险。 随着今年3月29日《上市公司发行新股管理办法》的颁布实施，我国的新股发行方式将越来越国际化和市场化，证券公司的承销风险将继续存在。 增加。 今后我国建立股指期货后，成功运用套期保值策略避免在世界主要市场发行风险，将为我国国内证券公司提供良好的参考。
例如，香港的一家证券公司与一家公司签署了一项协议，将在3个月内以8港元的价格承销该公司的100万股股票。 考虑到未来一段时间内市场将继续低迷，该证券公司出售了100张3月恒生指数期货合约。 当时的合约指数点是1000，每个指数点代表50港元。 100张恒指期货合约总价值为1000 * 50 * 100 = 500万元。 三个月后，股价指数跌至950点，证券公司又买入100只恒指期货合约进行套期保值，获利（1000-950）* 50 * 100 = 250,000元。 同时，由于股价指数的下跌，股票以每股7.6元的价格发行，证券公司总共亏损了（8-7.6）* 100万股= 40万元。 由于套期保值措施，该证券公司仅损失了15万元。
分享指数的增长机会，并充分提高资产回报率。 成熟的股指期货市场将为投资者提供与某个指数相对应的各种指数期货合约。 例如，香港期货交易所不仅提供恒生指数期货合约，还提供恒生房地产分类（新闻，报价）指数期货合约，恒生香港中国企业指数期货合约和MSCI中国外国自由投资 5月7日推出的指数期货合约方便投资者购买交易。 这样，当投资者对某类股票（例如科技类股票）感到乐观时，如果他们在二级股票市场上全部买入，就没有问题。指数期货合约，只需要较少的现金，就可以充分分享到该类指数的成长，赚取市场利润。因此这种策略可以有利于投资者迅速改变其资产结构，提高整体资产的收益率水平。一般在以下几种情况时，可以采用这种资产配置策略。
1.基金即将面临现金分红，不得不保留大量的现金，而这时市场指数看涨，并将持续保持升势一段时间。
2.市场热点变换频繁，板块轮涨带动大盘指数上升。投资者看得清大盘，抓不住个股；或者频繁变换的热点不利于机构投资者进出，这时可以买入指数期货合约获利。如2000年的上证综合指数（新闻，行情）从年初计算共上涨了51％，市场的热点由网络股变换到资源类和公用事业（新闻，行情）类股票，再到资产重组股，但指数一直保持升势。如果有股指期货，就可以充分享受股市上涨带来的回报。
3.由于政策面原因或突发事件的影响，市场突然出现一投资热点，同时该热点将持续一段时间。如不久前公布的B股对境内投资者开放的消息，这时如果机构投资者不愿意放弃手中准备长期投资的股票，可以购买B股的指数期货合约（如果开设的话），分享B股指数成长。
主动性风险管理策略。主动性风险管理策略，是指投资者根据自己的资金期限、仓位大小和资产结构等情况，结合市场的波动变化，通过主动性地买卖股指期货合约，对自己的投资组合进行风险管理，从而达到降低组合风险的目的。这种策略被国外的投资基金尤其是开放式基金广泛地采用，主要适用于以下的情况：
1.基金经理在作出卖出一揽子证券投资组合的决策后，由于基金持仓的数量较大，全部卖出不仅需要一定的时间还会影响到股票的市场价格。为避免市场行情向不利的方向变化，如出现急跌的情况，基金经理可以卖出相应的股指期货合约，对风险进行锁定。这样一来，就可以有足够的时间以较好的价格出清全部仓位，因为现货的损失可由期货市场的盈利做保障。同样的策略也适用于买入建仓。
2.在处于某证券投资基金的扩募期或开放式基金出现踊跃认购时，资金尚未到位，但基金经理预期股市短期内会上涨，他可以先买入期指合约，预先固定将来购入股票的价格，等资金一到，便可运用这笔资金进行股票投资。通过股指期货市场上赚取的利润补偿股票价格上涨带来的损失。
