股票市场知识的掌握者这是美国最成功的基金经理林奇的实践经验巨化股份股票。
不同的股票有不同的购买方式。 购买某些股票是因为“没有其他股票可以买，所以买这个”； 有些是“也许这支股票有潜力”并购买了； 一些股票“现在买入，两天后卖出”； 有些是“卖房子”，“买股票”，最有力的是，“这不算房子是否卖完了，我请亲戚朋友跟风，然后花了钱买了股票 。” 林奇认为房利美是这些类型中的最后一种。 股票。
那些关注美国经济的人应该知道，抵押贷款公司Fannie Mae由美国国会于1938年成立，并得到了政府的信贷支持。 后来在1960年代初私有化。 它的主要功能是购买抵押贷款资产，然后将资金打包成债券，然后出售给投资者。
Fan 1970年代，房利美的商业模式是“短期贷款和长期贷款”，以较低的利率借入资金，用这笔钱购买高利贷的长期抵押贷款，以及 对点差产生兴趣。 在1980年代初期，短期利率跃升至18％-20％，但公司在1970年代购买的长期借贷利率为8％-10％，且利率差异收入为负，因此 股票价格从1974年的9美元跌至1981年的2美元，并有传言称其破产。 此时，房利美终止了“短期贷款和长期贷款”的行为，采用打包抵押贷款，并创建了“抵押支持证券”的利润模型，然后出售。 这样，房利美当时从中获得了高额的佣金收入，并将利率风险转移给了新买家。
Lyn Lynch对房利美的投资过程非常曲折。 房利美的股价在1981年跌至2美元。1982年，由于公司领导者和商业模式的变化，股价从2美元反弹至9美元。 这是典型的周期性库存趋势。 1983年，房利美（Fannie Mae）确实开始盈利，但其股价却停滞不前。 1984年底，房利美（Fannie Mae）占麦哲伦总资产的0.37％，但股价从9美元跌至4美元，跌了一半。 1985年，林奇感到房利美的历史负担问题已基本解决。 增仓达到2％。 房利美成为麦哲伦基金持股中排名前十的股票。 房利美的股价从4美元反弹。 9美元。 1986年，林奇将房利美的持股比例降至1.8％，而房利美的股价从8美元升至12美元，该公司的收益从去年的0.52美元增至1.44美元。
1987年，房利美（Vannie Mae）的股票价格被大幅动摇，这也与那一年的股市崩盘有关。 股票价格从12美元上升到16美元，然后跌至12美元，然后又回到16美元，最后在10月的暴跌中跌至8美元。 目前，麦哲伦基金持有2％-2.3％的头寸。 1988年，林奇将房利美（Fannie Mae）的资产增加到了该基金总资产的3％，该公司的每股收益达到了2.14美元。
1989年，林奇发现巴菲特还持有220万股房利美股票。 到年底，他将房利美的头寸增加到基金资产的5％，这是重仓股的最高限额。 今年，该公司的股价最终从16美元涨至42美元。 1990年，由于海湾战争，房利美公司的股价从42美元跌至24美元。理萧规曹随，仍保持该股票的头号持有仓位，股价则从38美元涨到了60美元。
林奇的实战经历告诉我们，真正的投资高手应该把握住反周期的投资机遇并耐得住寂寞。（
