断路器机制介绍
1月4日，沪深300指数下午暴跌5％，新断路器在13:12首次触发查股票网。 暂停交易15分钟后，沪深300继续交易。跌幅达到7％，保险丝再次触发，在13:33早些时候关闭。
截至收盘，上证综合指数暴跌6.85％，收于3,296.26点，跌破3,300点，为两个月低点。 深证成指下跌8.20％，收于11,626.04点，中小板板指数和创业板指数分别暴跌8.23％和8.21％。 在2808只股票中，跌幅超过2001年的9％。
期货指数还触发了断路器的早盘收盘。 主要合约均创下了交易以来的最大跌幅，而IC产品的下限为三个。 上海和深圳证券交易所的总市值从58.44万亿元下降到54.20万亿元，一天蒸发了4.24万亿元。
业内普遍认为，当天A股市场的暴跌与人民币贬值压力的增加，实体经济疲软以及将于1月8日到期的股权禁令有关。 当天，人民币对美元汇率中间价报6.5032，已连续第五次下调，是自2011年5月24日以来的最低水平。
根据中国发布的数据 物流与采购联合会日前发布的数据显示，2015年12月中国采矿业的PMI为49.7％，比上月提高了0.1％。 机构普遍预测，制造业在2016年仍将需要减少产能，去杠杆化和库存，并加大改革力度以解决这一难题。 同时，在今年1月8日，美国证券监督管理委员会（SEC）宣布的2015年股市大幅波动期间，减持股票的禁令也将正式失效。 中金公司预测，1月份净减少的潜在压力可能超过1500亿元，占自由流通市值的0.7％以上。
武汉科技大学金融证券研究所所长董登新告诉《经济日报》记者，指数断路器机构不会改变市场的基本趋势。 1月4日的暴跌既偶然又确定。
一方面，中国公司将迎来2016年最困难的时刻。这正在改变投资者对2016年股市的期望。当前整个A股市场的高估值并没有 与公司业绩相同。 匹配。 另一方面，自去年9月下旬以来的市场反弹没有结果，市场需要寻找新的调整底部。 根据上海和深圳证券交易所的数据，截至1月4日，上海A股平均市盈率为16.44倍，深圳主板的平均市盈率为28.34倍，平均市盈率为30.44倍。 中小板和ChiNext的/ E比仍然高达62.51和100.01倍。
尽管如此，索引融合机制的“首次展示”中暴露出的一系列问题引发了业界的激烈争论。 业内许多人认为，随着当日A股市场实施限价和“ T + 1”结算系统，指数断路器机制的实施将人为地减少市场流动性，增加投资者的恐慌情绪。
国泰君安首席经济学家林才毅认为，从当天的交易过程来看，断路器设定的门槛无意间给了恐慌的投资者一个明确的“止损”目标： 沪深300指数首次触发花费了2小时15分钟触发了断路器，而触发第二阈值（7％）仅花费了约5分钟。 在这5分钟的交易时间内，上海和深圳股市的跌势加剧，交易被大量释放。 显然，投资者在触发第二个门槛之前就急于求成并起到稳定市场的反效果。通过制度过多干预市场交易，造成市场交易频繁“启停”损失的是交易效率，对市场长远发展不利。中国股市的投资者结构不合理、投资理性程度不够、市场交易深度不足是市场易大起大落的根本原因，这些不是熔断机制所能解决的。
联讯证券研究总监付立春则对《经济参考报》记者表示，市场对熔断机制认识还不充分，准备不足。熔断机制当日推出即引发市场悲观情绪发酵，接连触碰两个阈值，也体现出了我国资本市场仍处于发展初期的特征，波动率高，投机氛围浓厚，市场盲目跟风。
中金公司首席策略分析师王汉锋则认为，目前一级阈值幅度较低，且二级阈值与一级阈值设置差距过小，正常交易可能会比较频繁地被中断。这种熔断机制设计本身也会对市场波动产生影响。
