closed封闭式基金的折现率是多少？ 封闭式基金的折现率如何计算？
封闭式基金通常以低于资产净值的价格交易网贷一百。 即，折扣交易。
衡量基金折现程度的指标-折现率定义为：（资产净值-市场价格）/资产净值。 也称为分散率。
封闭式基金折价交易不仅在我国的资本市场中是一种现象，而且在发达的外国资本市场中也是一种现象。 外国封闭式基金通常以折扣价交易。 每种基金的特定贴现率各不相同，并且每种基金每次的价值都不同。 一般贴现率在10％至20％之间。 一些基金正在溢价交易。
为什么封闭式基金应打折交易？ 为什么折扣率是10％-20％？
domestic国内教科书的主要解释是：封闭式基金单位总数是固定的，即资金供应保持不变，而资金需求却经常变化。 供需之间的不平衡导致交易。 价格溢价或折扣。 也就是说，资金折扣完全是由供需不平衡和供过于求造成的。 但是，由于我国受管制的封闭式基金于1998年成立，因此一直以折扣价交易。 根据供求理论，市场对资金的需求一直小于供求，而供大于求，因此资金以折扣价交易。 显然，这种解释不符合基金市场的真实情况。 而且，供求理论不能定量分析基金的折现率，以发现我国基金折现率的变化规律。
Western西方国家封闭式基金折价交易的解释是：通过购买投资基金等方式持有股票和债券，与直接持有这些证券相比，存在一些弊端。 主要缺点是：
1.行政费用。 基金持有的证券资产的价值是扣除管理费后的投资基金的价值。 根据外国基金的管理费率（通常为基金资产的0.5％），管理费约占基金年净收入的10％。 如果投资者直接购买证券，则可以节省大量管理费用。
2，市场流动性差。 当基金规模较小而被投资公司的股票较大时，基金的流动性不如被投资公司的股票流动性。
这些不利因素导致了基金的折价交易。 此外，每种基金的折现率不同是由于市场对基金经理的评价不同，每种基金的收费率水平不同以及每种基金的投资专业化程度不同所致。 最后，整个资本市场处于牛市还是熊市对基金的折现率和折现率具有最根本的影响。 在国外，资金的折价在两种情况下会突然消失：一种是机构投资者接管整个封闭式基金公司（指外国公司基金）。 第二个是基金经理决定将基金“统一”，即将其转换为单位信托基金（一种开放式基金）。 由于封闭式基金有折价率，因此发行封闭式基金时，投资者将不会积极购买。 因为封面是按面值购买的。对新投资者提供激励，比如附赠认购权证。
对于封闭式基金折价交易的原因，参照国外的解释，我认为：
第一，我国封闭基金管理费用高。
去年，最早发行的10只大型基金，降低了管理费率， 并增加了业绩报酬制度。目前我国封闭式基金的固定管理费率，已普遍为1.5%。 但是和国外基金业管理费率0.5%的平均水平相比，仍然较高。 考虑到基金资产规模巨大，实际费用差别很大。
第二，封闭式基金的变现价值小于资产净值。
这是由于基金资产的流动性的影响。 基金的资产净值是按照基金持有证券的市值计算的， 但是证券资产的市值并不等于现金价值。如果封闭式基金清盘，变现资产，资产的变现价值一般低于账面价值。而投资者最终得到的是基金的清盘价值（变现价值），而不是公布的资产净值。因此，资产净值只能是一个参考指标，投资者按照变现价值交易，基金的市价相对于资产净值必然发生折价。
第三，封闭式基金的资产净值要贴现。
由于基金每年（或半年）分配一次，到期清盘。在一个确定的时间内有连续的现金流，因此，基金的市价就应该是这未来现金流的折现价值。这类似于债券价值评估。由于封闭式基金资产净值是在未来，比如12 年后才能得到的，资产净值要经过贴现处理。所以，现在的基金市价一般低于现在的资产净值。资产净值高，预期分配好，基金市价就高一些，折价率就小。反之，基金市价就低，折价率就高。
这是对封闭式基金折价交易的一般解释。
我国大型封闭式基金的折价率，在2000年以来的一年多时间里，大概经历了五个阶段：
①、去年1月份为5%；
②、2月份迅速上升到10%；
③、3月份爬升到15%后，直到5月一直在15%上下；
④、从6月份到12月初，围绕着20%上下波动，幅度很小；
⑤、去年12月以来， 折价率有收缩的趋势。
根据数据显示的情况，我的解释是：基金折价率受到一些因素的影响。
这些因素是：
大盘走势。当大盘处于迅速上升时，基金资产组合的股票价格上升，资产净值上升 ，而基金市价变化是滞后于股价波动的， 市价与净值的差幅扩大，折价率上升。反之，大盘迅速下跌，折价率下降。
