众所周知，在零和游戏中，大多数参与者成为最终获胜者的可能性相对较小好股票网。 人们在投资市场上经常说的“ 20-80”规则也是事实。 从长远来看，如果我们在投资过程中遵循大多数人的投资决策或投资方法，那么输给市场的平均回报水平是很可能发生的事件。 因此，相反的投资策略在某些时候更为有效。
the所谓相反的性质是避免与大多数人的行为保持一致。 对于投资而言，当投资者在市场上持有很高比例的一致意见时，就该进行相反的操作了。
从时间的角度来看，在国内外股票市场中，几乎每次形成市场顶部或底部时，都可以发现投资者在市场观点或观点上具有高度的一致性。 投资行为。 。 2005年，我国的股市非常低迷。 从股票基金的发行规模可以看出投资者对市场的态度。 许多基金的发行规模接近2亿股的下限。 但是在当时，有很大一部分投资者对股市不乐观的情况下，接下来的两年里，股票市场的涨幅超过了5倍。 在2007年市场高峰时，股票基金的发行量达到了最疯狂的阶段。 一只基金每天认购超过1000亿美元。 投资者对股市的乐观程度令人惊讶，但随之而来的是在2008年突破了60。％下降。 如果我们在投资者的意见高度一致的情况下可以采取相反的行动，即使我们错过了最后一个增长期或忍受了最后一个下降期，我们也可以在更长的时间内成为快乐的投资者。
从选股的角度来看，相反的策略同样有效。 大多数投资者的一贯行为可以形成趋势投资，从而形成阶段性的强势股票。 顺势疗法投资是购买这些强势股票的惯性投资策略。 但是，实证研究的结果与大多数人最初的投资意图恰恰相反。 从长远来看，这种惯性策略将输给市场。 相反，如果您购买了每个人都不乐观的弱势股票，那么在不同的持有周期下，这种反向策略从长远来看将击败市场。
实际上，反向投资策略是相反的策略。 当公司陷入困境时，大多数投资者对此持不可接受的态度，这导致股价下跌。 从行为金融理论的角度来看，市场倾向于对公司的困境反应过度，从而导致股价超卖。 目前，这是一个很好的购买机会。 著名的投资大师安东尼·博尔顿（Anthony Bolton）使用这种反向投资方法获得了非常出色的投资业绩。
needs需要指出的是，做相反的事情并非绝对违背大趋势。 所谓动量是指市场趋势，而不是投资者观点的一致性。 市场趋向于在不同的环境中保持上升或下降，而当没有差异时，这是一个转折点。 当投资者的意见最一致时，我们实际上想做相反的事情。
当然，这给我们带来了另一个难题：如何确定投资者观点的最高一致性。 只要我们认为我们可以标的转折点能够先于股票市场转折点出现，这种反其道而行之的策略就具备实际可行性，从而帮助我们在长期战胜市场，成为“20－80”法则中属于20%的那些投资者。在实际操作中，能否做到这一点更多地取决于性格而非日常的训练。我们只是建议普通投资者不要刻意模仿，而是根据自己的性格制定相应的投资策略，并且在市场恐惧的时候适度贪婪，在市场贪婪的时候适度恐惧。
最后送上格雷厄姆的一句话——“流行性的出现正好标志着这个体系不再良好运转的准确时刻”，这一方面是对反向操作的充分肯定，但另一方面当反向操作已成为市场的主流策略时，我们则应该思考反向之反向的问题了。
