1949年，美国爱德华兹空军基地的机长工程师墨菲在火箭逆行和超重测试中发生了事故士兰微股吧。 最终发现事故的原因是该实验的关键仪器被错误地颠倒了安装。 类似的错误以前并不少见。 这些事件最终激发了墨菲发现他著名的“墨菲定律”：一切都可能出错，并且最终出错的可能性非常高。 换句话说，时间和市场将检验投资者思想中的所有漏洞，并在其中最大程度地“发挥作用”。
A股基金的“墨菲漏洞”在哪里？ 目前，恐怕仍然是对宏观经济下滑的预期以及相应交易策略中缺乏风险控制思想。 在一个公认的低价值市场上，保持一定的积极和进攻性结合是公共基金的主流思想。 但是，如果所有这些都完成了，为什么市场没有上涨呢？
不时出现宏观担忧
行业中有很多证据表明市场调整下降的原因。 最新一期的《申万领新》投资风向标显示，有40.65％的投资者认为，本周股指将反弹至2,600点以上，较上周大幅上升； 42.28％的投资者认为，本周股指仍将在2500-2600之间。 认为下跌至2437点可以稳定的投资者人数下降至17.07％。
关于市场疲软的原因，投资者似乎关注技术因素，例如“股指继续萎缩和疲软，许多参与者似乎缺乏做更多事情的理由”。 另外，“国内外的不确定因素”也被认为是一些股指卖空的原因。
但是，最新的PMI数据似乎给人更大的信心。 但是，上海一只基金预计PMI的小幅反弹主要是由于购买价格指数的上升，而购买价格指数的上升是由于CPI传递给PPI。 PPI的上升将给上市公司的盈利能力带来压力。 同时，新的出口订单指数较上月大幅下降，未来我国出口的放缓将给经济复苏带来阻力。 因此，PMI数据的发布无法为市场带来更多能量。 显然，对宏观形势的犹豫仍然是市场最大的担忧。
股票投资组合处于两难境地
从现在开始，尽管该基金的投资组合与上一时期相比“轻量级”，但仍存在不足。 目前尚不清楚这种弱点是否会被市场抓住。
从头寸的角度来看，行业先前的估计表明，在缓慢下降的过程中，基金头寸处于中高位置。 上周末，一家券商估计股票基金的头寸为79.％，而且标准参差不齐。 基金头寸为69.04％，仍接近中线。
从投资组合的角度来看，最新的半年度基金报告非常清晰。 部分股票基金处于“赌博”的矛盾心态。 乐观主义者为已经大量下跌的“周期性股票”增加头寸，而谨慎主义者为“消费类股票”增加头寸。 无论如何，每个人都保留了库存头寸。 对于公共基金来说，这是他们追求相对绩效基准的必然选择，但是
在发现墨菲规律后，美国技术界对风险认识的看法由此改变，并由此形成了一套新的风险控制理念和措施——被称为墨菲的圣经，而对于国内A股投资者来说呢，墨菲圣经又在何处？ 或许是重新对投资策略框架的革新，或许是对个人浅薄预测能力的再认识，或许是对市场的敬畏，或许是对产品理念的革新。
从这个意义上说，这一轮下跌，事实上是所有投资者应该经历的“火箭试验”。
