价值投资
一种常见的投资方法，专门寻找被低估的证券。 与成长型投资者不同，价值型投资者更喜欢市盈率，账面价值或其他价值衡量基准低的股票。
巴菲特的价值投资六法则
“价值投资”的第一条规则：竞争优势原则
好的公司拥有好的股票：这些公司都是 清晰易懂了解一家大型公司，该公司始终表现出色，并由一群具有非凡能力的管理层经营，并且可以考虑股东利益，这是一家好公司。
最正确的公司分析角度-----如果您是公司的唯一所有者。
最关键的投资分析-公司的竞争优势和可持续性。
最好的竞争优势-公司经济城堡，周围宽阔的护城河与鳄鱼一起游泳。
衡量竞争优势的最佳方法-股东权益回报率超过行业平均水平。
经济特许经营权-超级明星企业的超额利润来源。
美国运通（American Express）的经济让步：
选股就像选妻子一样-价格不如公司高。
股票挑选就像选择丈夫一样：神秘感不如安全感
现代经济增长的三个主要来源：
第二定律：现金流量原理
建立新制药厂和购买制药厂的价值比较。
价值评估既是艺术，也是科学。
估值是对丈夫的估计：您赚的钱越多，它的价值就越大。
control控制金钱的能力。
the公司未来现金流量的折现值
估值是为了估算妻子的身价：越保守越可靠
巴菲特主要使用股本收益和 账面价值增长率以分析未来的可持续盈利能力。
估价是为了估计爱：更简单，更正确
third第三条规则：“市场先生”原则
when当别人害怕时贪婪 当其他人贪婪时恐惧
市场价值定律：它通常在短期内无效，而在长期内往往有效。
巴菲特（Barfett）对美国股票市场价格波动的实证研究（1964-1998年）
市场上Agan的真实故事
在行为金融研究中被发现 股市投资者经常犯以下六个愚蠢的错误：
孙子的《孙子兵法》：使用市场而不是被市场使用。
第四定律：安全边际原则
安全边际是“购买保险”：保险越多，损失的可能性就越小。
安全边际为“砍价”：购买价格越低，获利能力就越大。
of安全范围是“钓鱼大鱼”：人数越少，捕获大鱼的可能性就越高。
第五定律：集中投资的原则
集中投资是一夫一妻制：最好，最了解，风险最小。
衡量公司股票投资风险的五个因素：
集中投资是计划生育：股票越少，投资组合的绩效越好。
集中投资就是赌博：当获胜的可能性很高时，下大赌注。
第六。质价值、特许经营权。简单介绍下：
复利：复利就是“利生利”、就是把每一分赢利全部转换为投资本金。理解它只要理解了这决定投资成功的“三要素”就可以了－投入资金的数额；实现的收益率情况；投资时间的长短。在世界各国对复利概念理解和运用得最充分的是保险公司，在一份份对承保人颇具诱惑的长期保单后面是保险公司利用复利概念大赚其钱的实质，从某种意义看我们自己对复利概念的正确理解和运用就是为我们的未来买了一份最成功的保险。
内在价值和实质价值：首先声明，它是个模糊的概念，实质价值常规的理解就是收盘价，也就是股票的价格。价值投资的概念是在一家公司的市场价格相对于它的内在价值大打折扣时买入其股份。这其中提到了市场价格也就是实质价值和内在价值。内在价值是一个非常重要的概念，它为评估投资和企业的相对吸引力提供了唯一的逻辑手段。内在价值在理论上的定义很简单：它是一家企业在其余下的寿命史中可以产生的现金的折现值。虽然内在价值的理论定义非常简单也非常明确，都知道，按照这买入股票，哪有不赚钱的道理呢，是非常之好，但是问题在于怎么知道呢？让普通投资者失望的是它的评估到目前为止，还没有见到一种明确的计算方法，连把价值投资运用到极致的巴菲特都没有给出，所以说，说它是个模糊的概念真不为过并且股价总是变化莫测的，而股票的内在价值似乎也是变化莫测的？
关于内在价值的评估始终是一个模糊的问题，但以芭老为代表的前辈大师们还是提供了一些“定性”的评估指标：
（1）没有公式能计算公司的真正价值，唯一的方法是彻底的了解这家公司;
（2）应该去偏爱那些产生现金而非消化现金的公司（不需一再投入大量现金却能持续产生稳定现金流）;
（3）目标公司就是以一个合理的价格买进一家容易了解且其未来5年10年乃至20年的获利都很稳定的公司;
其实，我们可以去参考企业的盈利能力和市场核心竞争力，还有经营能力…… 总之，要看个人理解了，虽然现在世面上有一些股票软件说具有价值投资功能，比如布道者软件的估值模型有对价值投资企业价格的预测，但具体用什么计算的我们就不得而知了。
这里引用名师的话吧：也许“内在价值”是个个性性的东西，对它的评估一半取决于其本身另一半则取决于评估它的投资者。
安全边际：和内在价值一样也是个模糊的概念。值得一提的是它被格兰姆视为价值投资的核心概念，在整个价值投资的体系中这一概念处于至高无上的地位。安全边际就是价值与价格相比被低估的程度或幅度。简言之，就是低估的时候在洼地，高估的时候在风险，只有在洼地和企业的内在价值之间才是操作股票的最佳时机。还有一点，安全边际总是基于价值与价格的相对变化之中，其中价格的变化更敏感也更频繁而复杂，对一个漫长的熊市而言就是一个不断加大安全边际的过程，常见的程序是：安全边际从洼地到内在价值，只有当安全边际足够大时总有勇敢而理性的投资者在熊市中投资---这才是没有“永远的熊市”的真正原因。对于现在来说，很多股票都在其内在价值之下，也就是处在洼地价格。
特许经营权：也是一个相对模糊的概念。简单的来说就是企业的核心竞争力，也可以是是经历长期历史考验的结构性特征，比如独家政府认可、消费者偏好与习惯成自然、基于长期秘密配方或专有技术（专利）的低成本供给优势、及在规模经济基础上与以上因素相关的大量市场份额等等。比如可口可乐的配方等等……这里还要说明一点，特许经营权并不是企业价值投资虽然占有很大的意义，但不是先决条件。根据个人理解吧！
