可交换公司债券是由公司发行的可以在二级市场上交易的证券三峡水利股票。 在未来的某个时期内，债券持有人可以将债券转换为公司持有的另一类证券。 通常，它是该公司持有的另一家上市公司的股票。 在美国，可交换债券发展迅速。 在1980年，它只占股票挂钩债券的6％，但到1998年，它已经占了50％。
可交换债券的主要功能之一是通过发行可交换债券有序减少某些股票的持有量。 发行人可以及时收到现金，并且还可以防止由于大量抛售而导致股票卖出过多。 影响。 例如，香港和记黄埔公司已经两次发行可交换债券，以减少在万达丰的股份。 为了增加透明度并朝其他方向发展，许多欧洲公司将发行这种债券以减轻公司之间的相互控制。 目前，可交换债券对于减少我国的国有股也具有实际意义。
可交换债券实际上是可转换债券的延伸。 可转换债券最终可以转换为发行可转换债券的公司的股票，而可交换债券只能转换为公司发行的可交换债券。 其他公司的一些股票。
发行可转换债券后，如果进行股份转换，则相关股票的总股本将增加，其业绩将因此而被摊薄。 因此，可转债的发行将在短期内对标的股票的股价产生抑制作用。 但是从长远来看，如果通过可转换债券筹集的资金收益高于发行可转换债券之前的公司净资产收益，则可转换债券的发行会提高标的股票的价格。
发行可交换债券也将影响标的股票的股价，但其影响机理不同。 当大股东向上市公司发行可交换债券时，市场会认为大股东正在减少公司的股票，市场会怀疑上市公司的长期发展和增长，从而影响市场。 公司的估值水平。 此外，如果大量可交换债券持有人在短期内行使其权利，那么在市场上流通的股票数量将大大增加，并且短期内股价也会受到影响。
