扬帆股票网小编为您介绍投资价值的衡量：
1 市盈率的定义
股票投资和储蓄存款的区别 以及购买债券隆平高科股票。 储蓄存款或购买债券都是直接给予利率，其投资价值一目了然。 这不是股票的情况。 进货价格不同，投入成本不同，收入水平也大不相同。 因此，衡量投资价值和确定买卖时机就成为股票交易的关键之一。
投资股票的收益有两部分，一是股票的红利，二是投机的价差。 对于整个股票市场来说，点差的总和为零，因为一个股东赚到的肯定会被另一个人损失掉，而对于单个股东来说，点差的回报是波动的、不可预测的，有时是正的，有时是负的。 因此，差价一般不计入股票的投资收益。
虽然绝大多数投资者在二级市场买入股票的动机是价差而非分红，但很多投资者以分红金额作为入市的主要参考标准。 没有人敢预测他们不会被锁定，但如果锁定后收到的红利可以达到相当的水平，与储蓄等其他投资工具相媲美，那么锁定并不可怕，覆盖它而不是 卖掉它，享受红利。 然而，这通常被称为长期投资。
股票的股息来自上市公司的税后利润，每股股息的最大值为每股税后利润。 即使不分红，税后利润在投产前保留在上市公司，增加净资产规模，实现净资产增值。 因此，上市公司的税后利润实际上是股东的总收入。 如果分红，股东得到利益； 如果不分红，股东权益就会增加。 因此，在计算股票收益时，上市公司的税后利润通常作为股东的总收入来计算。
股东为每只股票购买的投资就是股票的价格。 每股收益是每股税后利润。
这样，股东购买某股票的回报水平可以用每股税后利润与股价的比值来表示。 这就是股价回报率。 公式为：
股价收益率=每股税后利润/股价×100%
这个公式其实就是一个投资收益率公式。 通过计算股价收益率，投资者可以比较股票投资与储蓄或债券投资的收益率水平。 例如，目前的年储蓄利率为 7.47%。 如果买入股票的股价收益率低于储蓄利率，那么买入股票的收益不如定期储蓄。
在股市中，另一个指标其实是比较常用的。 这就是市盈率，它是股票价格回报率的倒数。 其计算公式为： 市盈率=股价/税后每股收益市盈率的含义是股票投资的回收期。 如果以股票的税后利润作为买入股票的收益，则市盈率就是投资回报所需的年数。 如果一只股票今年的每股税后利润为0.50元，其股价为10元，其市盈率为20倍。 如果你现在买股票，如果你以后每年都买股票，志每日都根据股票的收盘价格登载股票的市盈率，但股民应注意的是，市盈率Ⅰ与市盈率Ⅱ有所不同，市盈率Ⅰ所用的税后利润是上一财会年度的指标，所以市盈率Ⅰ表示的是上一年度的收益水平；市盈率Ⅱ中使用的税后利润是本年度税后利润的预测指标，它是本年度投资收益的一个预测指标，能否实现，要看上市公司是否能完成利润计划。
2 市盈率与投资价值
用市盈率来判断股票投资价值的原则如下：
市盈率高时，股票的投资价值就低；市盈率低时，股票的投资价值就高。
当将股票与其它投资工具相比较时，可使用下列公式：
P＝市盈率×其它投资的平均收益率当P大于1时，股票投资的市盈率较高，股票的投资价值要小于相比较的投资工具。
当P＝1时，股票投资的市盈率适中，股票的投资价值与相比较的投资工具相当。
当P小于1时，股票投资的市盈率较低，股票的投资价值将会高于相比较的投资工具。
这也就是通常所说的，股票具有了投资价值。
应用市盈率来衡量股票的投资价值其实是不准确的，因为市盈率是一个静态指标，不论是市盈率Ⅰ或市盈率Ⅱ，它衡量的仅是股票某一个年份的投资价值，而上市公司的经营业绩是随着经营环境或管理水平等因素而变化的。所以在用市盈率来衡量一只股票的投资价值时，首先要考察上市公司经营的历史，如果上市公司的经营比较稳定，就可用市盈率来估算投资价值。如果上市公司正处于经营的鼎盛时期或某种偶然因素导致经营水平提高，即使市盈率较低。买入这种股票也不一定合算。如某上市公司1995年产品非常畅销，其税后利润达到每股1．5元。到1996年，由于生产同类产品的项目纷纷投产，使市场竞争加剧，导致该上市公司效益急速下降，其税后利润估计只能达到每股0．7元。
如果股民在1995年根据该股票的盈利水平而在10倍市盈率的价格水平上购买该股票，而到1996年该股票的市盈率就会上升到20倍了。而如果上市公司的经营出现暂时的困难，即使市盈率很高也不一定就不能购买该股票。如沪深股市的部分上市公司1994年的每股税后利润只有几分钱甚至不到一分钱，这样的股票即使在其面值以下购买，其市盈率也将达几十倍甚至百倍。而一旦这类上市公司克服暂时的经营困难，其市盈率就会很快地降下来。所以，在用市盈率来衡量个股的投资价值时会出现一些偏差，股民应对具体情况进行具体的分析，从而作出正确的投资选择。
3 股民投资价值的度量
用市盈率来衡量个股的投资价值会出现一定的偏差，但用市盈率来衡量整个股市的投资价值仍不失为一种简明的指标。上市公司的业绩虽然参差不齐，有些股票的市盈率特别高，而另一些又比较低，但通过平均的方法，可将这些超常因素予以综合和抵消，从而较为准确地反映一个股市的投资价值。
计算股市平均市盈率的常用方法有三种，其一是将个股的市盈率简单地进行平均，其计算公式为：
股市平均市盈率＝所有股票市盈率之和／股票只数（1）其二是加权平均法，其计算公式为：
平均市盈率＝（所有股票市盈率分别乘以各自的总股本）之和／所有股票的总股本之和（2）以上两种方法都是用的简单平均法，虽然计算出的市盈率会有一些偏差，但由于证券类的报刊每天都公布有各种股票的市盈率，所需采集的数据比较方便，在实际中应用得非常广泛。
从理论上讲，股市的平均市盈率就是买下股市所有流通的股票所需的投入与这些股票产出的税后利润之比，而买下所有股票的投入就是股市流通股的总市值，故股市平均市盈率的计算公式如下：
股市平均市盈率＝流通股的总市值／流通股的税后利润之和（3）一般地，相应的专业报刊在每日都将公布流通股的收盘市值，而流通股的税后利润之和在上市公司的年报公布完毕之后也会出现在一些文章之中，只要读者留心，获取这些数据并不困难。
假设某股市共有五只股票A、B、C、D、E，其总股本、每股税后利润、某日的收盘价、市盈率分别如下表，计算股市的平均市盈率。
股 票 A B C D E
总股本（万股） 1000 800 700 500 200
税后利润（元A股） 0．3 0．58 0．70 0．2 1．00
收盘价（元） 3．00 7．05 6．28 3．751 5．00
市盈率（倍） 10．01 2．15 8．971 8．751 5．0
1．用简单平均法计算。
股市平均市盈率＝所有股票市盈率之和／股票只数
＝10．0＋12．15＋8．97＋18．75＋15．0/5
＝12．97
2．用加权平均法计算。
平均市盈率＝（所有股票市盈率分别乘以各自的总股本）之和/所有股票的总股本之和
＝（10．0×1000＋12．5×800＋8．97×700＋18．75＋500＋15×200）/（1000＋800＋700＋500＋200）
＝13．07
3．用理论公式计算（假设所有的股票都流通）。
平均市盈率＝流通股的总市值/流通股的税后利润之和
（＝3×1000＋7．05×800＋6．28×700＋3．75×500＋15×200）/（0．3×1000＋0．58×800＋0．70×700＋0．20×500＋1．00×200）
＝11．52
掌握了投资价值的计算以后，股民就可根据自己的投资收益预期来选择时机进行股市投资了。如股民要求股票的收益能达到一年定期储蓄的水平（7．47％），那么其投资于股市的平均市盈率就不能高于它的倒数（13．4倍）。超过这个水平，股市的投资价值就低了，其投资收益率就要低于股民自己的投资收益预期了。
