扬帆股票网的编辑为您分析，控制头寸要好于短期走势：
我们认为，当前股市没有大规模反弹的基辞苛??，并且 它仍然是股票基金的一种博弈模式。 在策略上，我们维持反弹的建议以减轻头寸，控制头寸要比推动行业好，而且分配建议是基于白马的领先股票。
“沪港通”不会破坏股票格局
2014 2014年4月10日，证券监督管理委员会和香港证券及期货监督管理委员会联合发布 宣布启动沪港通试点。 我们认为，沪港通并未打破股本博弈的格局，也不会为蓝筹股上涨提供空间。
沪港通在一定程度上取代了QFII / RQFII的通道功能，更方便自由出入，因此其配额不能完全算作增加。 而且，即使部分资金被引进，也不会对蓝筹股的走势产生决定性影响。 自2013年以来，新批准的QFII / RQFII总额超过人民币2,000亿元，但市场蓝筹股持续下降。 另一方面，“南向通”的开放也将为股票资金开辟2500亿元的外资渠道。 因此，总体而言，沪港通的实施不会对现有股票基金的博弈格局产生重大影响。 当然，沪港通的启动意味着市场体制改革已开始有序推进。 我们认为，个人股票期权和“ T + 0”将成为体制改革的下一个动力。
在试点计划的初始阶段，沪港通股票的范围包括上交所SSE 180指数和SSE 380指数的成分股以及A + H股上市 在上海证券交易所，共有572只股票。 南向交易的股票包括香港联合交易所恒生综合大盘指数和恒生综合中盘指数的成分股，以及在香港股票交易所上市的A + H股公司的股票。 交易所和上海证券交易所共有270家。
我们认为，从AH折价和溢价的角度来看，选择目标的空间有限。 目前，A股折价率主要集中在传统周期性股票上，例如金融，能源和基础设施，但经过短期的快速上涨，折价率已经大幅收窄，可操作性不高。 唯一的优势是，这些大盘股受到香港股票的支撑，未来的下行空间将相对有限。
真正的受益者是A股领先的白马股票，例如伊利股票（市场股票交易价格点），上海汽车，格力电器（市场股票交易价格点），贵州茅台（市场股票） 食品和饮料，汽车，中药，家用电器和其他股票等香港股票与香港股票相比，被低估且稀少； 腾讯，金山软件等TMT股票的香港股票，以及娱乐，游戏，环保和能源等优质公司的相对A股也很多。 稀缺，好处也将显而易见。
新兴市场资本流入难以持续
最近，新兴市场资产相关的ETF重新获得了期待已久的资本流入，股票和债券市场都受到追捧。 自3月26日以来，iShares MSCI新兴市场ETF累计净流入46.8亿美元，其中4月7日的单日流入量为16亿美元，是自2009年以来的最高单日流入量。另一只与新兴市场相关的ETF 市场债券，iShares JP Morgan以美元计价的新兴市场债券最高单日流入记录。双双创记录的数据显示，新兴市场资产正成为国际金融市场炙手可热的追捧目标。
追寻新兴市场资产重获追捧的重要原因，是美国利率市场对美联储升息预期的逐渐减退。根据隔夜利率互换合约（OIS）远期曲线变动计算的美联储未来12个月利率变动预期，在3月20日达到2012年以来最高点+39bp之后大幅下降，目前仅为+15bp，与2012年9月至2013年9月期间水平持平。而美国联邦基金（行情 专区）利率期货隐含未来利率预期近期也大幅回调，2015年8月联邦基金利率期货已经回到3月19日耶伦释放“量宽结束6个月之后即可升息”预期之前的水平。
美国利率市场的这两项变动显示市场已经接受了在未来12个月时间，美国流动性环境还将保持相对宽松的事实，直到2015年年中之前流动性宽松的盛宴仍将继续。
在这个大前提之下，新兴市场与发达国家之间的利差无疑重新成为全球资本市场追捧的标的，国际资金便顺理成章地流入新兴市场。近期A股大盘股反弹还是和海外整体流入新兴市场的资金回暖有关，但是基于美国经济复苏、QE退出大势所趋等基本面因素，我们判断持续性不高。
政策走向五点判断
近期出台一些“微”稳增长政策，以期对经济下滑起到一定的托底作用，但是管理层也意识到进一步降低实体经济借贷成本的重要性。有关方面在近期的讲话中提及，“中国目前利率市场化条件不具备。地方政府没有预算方面的束缚，利率市场化也将推动借贷成本攀升，拖累已经面临下行压力的经济”。另外，银监会也加强了对信托公司风险监管，推动信托业务转型，规范纯通道类业务，鼓励推出债权型信托直接融资工具，发展股权投资业务。从各种迹象判断，政策难以重复以往依赖放松货币的稳增长老路，而是开始寻求通过结构调整、鼓励直接融资手段等方式，缓解稳增长对实体经济借贷成本的负面压力。
因此，未来政策变动可能的情况包括：市场期待的总量型放松政策，例如降息、降准、放松房地产（行情 专区）调控等可能性不大，货币政策整体将维持中性；利率市场化进程可能放慢，加强对类货币市场基金产品监管，鼓励银行（行情 专区）存款回流；微调存贷比计算口径，一定程度上缓解商行存贷比的约束；发展三板融资等多层次资本市场建设，加快IPO节奏，鼓励通过股权手段进行兼并重组、资产证券化等；鼓励地方国企改革与区域协同发展战略。
