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对于理性投资者，仅在发生以下情况时才考虑出售股票。 一是股价被严重高估，远远超过其实际价值，就像2007年的市场一样； 二是公司的经营存在严重问题。 例如，债务水平，库存和应收账款继续上升。 这是三个常见的警告信号，表明公司的效率开始下降。 再加上股东权益回报的下降，利润率的下降，市场份额的缩小，公司不明智的并购或管理层的意外变化，这些都意味着公司已经发生了质的变化； 第三是错误买入的股票。 在股市上犯错误是正常的，甚至像沃伦·巴菲特和彼得·林奇这样的著名投资者也犯了投资错误。 因为购买股票后，可能会遇到一些意外情况，例如有问题的关联交易，更改的会计方法以及竞争优势下降。
还有另一种，其中发现了更多或更多的特定机会。 彼得·林奇（Peter Lynch）经常以此为基础进行销售：“在90％的情况下，我卖出股票是因为我发现了具有良好发展前景的公司的股票，尤其是我最初预期的公司。这种发展情况似乎不太可能
约翰·邓普顿（John Templeton）被称为“ 20世纪全球十大基金经理”和“全球投资之父”，他花了几年时间思考何时出售， 他终于找到了相同的答案：“当您找到可以替代它的更好的库存时。” 他认为，这种比较非常有成果，因为相比于孤立地考察股票和公司，它使我们更容易决定何时出售股票。 如果股票价格接近我们的估计价值，那么寻找替代股票的最佳时机已经到来。 在常规搜索过程中，我们可能会发现某些股票的价格远低于我们对公司的评估价值。 目前，我们可以选择它来替换当前持有的库存。
此方法非常独特。 那些在这里不认识的人认为Templeton是乐队的乐队。 因此，邓普顿特别指出，这应该遵循某些原则，而不应该成为反复无常或不必要地改变投资组合的借口。 当然，在连续搜索的过程中，如果可以搜索到的被低估的股票越来越少，则表明股市已经达到顶峰，应该退出。 Templeton建议，只有在发现库存比原始库存好50％的情况下，我们才能替换原始库存。 换句话说，如果我们持有一只表现良好的股票，并且其当前交易价格为100美元，并且我们认为其价值也为100美元，那么我们需要购买一个价值被低估50％的新股票。 例如，我们可能发现股票交易价格为25美元，但我们认为其价值为37.5美元。新股票去替换交易价格100美元的原有股票。
邓普顿的做法来源于他的投资思想。他的主要目标就是以远远低于其真正价值的价格买东西。这其中有两点应该注意：如果意味着买的东西增长潜力有限，没有关系；如果意味着未来10年以两位数的速度增长，那就更好。关键在于公司的发展。如果能够在发展中的公司里找到理想的低价股，那么它们就可以持续数年为我们带来丰厚的回报。因此，应该注意的是股票价格和价值之间极端错位的情况，而不是纠缠于一些简单的琐碎细节。
成功地运用这一原则的意义在于，即不断搜寻比我们当前所持股票更好的低价股，不仅可以教会我们运用必要的方法，还能让我们具备必要的心理素质避免使自己陷入过度的兴奋和陶醉，因为这种兴奋陶醉会让我们所持股票的价格涨得更高。
为了在竞赛中保持实力，必须将注意力放在下一个机会上。关注未来比关注过去更重要，邓普顿的这一观点就体现了这一思想。低价股往往就是冷门股，而其实冷门股之所以成为冷门股，不一定就是来自公司层面或行业层面的问题，而是来自人们错误的观念。因此，最好的良机往往隐藏于平淡无奇的观点之中。
