宏观经济环境和政策控制对中国股市波动有何影响？
macro宏观经济环境，政策法规与股市价格波动之间的关系一直是金融经济学领域的热点之一华工科技股吧。 迄今为止的研究文献表明，宏观经济环境和政策调控是股市波动最重要的外生变量，两者之间的关系一直引起国内外学术界的关注。 研究结果表明，连续性政策对股票市场的解释程度较低，而一些不连续性政策对股票市场的影响更大。
我们将财政支出作为财政政策的衡量指标，将货币供应量和一年期存款利率作为货币政策的衡量指标，充分反映宏观经济环境的宏观经济景气指数就是宏观经济环境。 指标，对2002年至2011年2月的数据进行了相关统计，结论如下：
1.宏观经济环境变化对中国股市波动的影响很大。 根据历史经验，中国股市经常提前反映出经济基本面的变化，反映出股市作为晴雨表的预期功能。
2.无论当前的宏观经济环境如何，无论未来的宏观经济环境如何变化，只要货币供应量增加，中国股市的波动性就会大大增加。 中国股票市场的资本吸引特征使资本因素在股票市场波动中的作用超过了宏观经济环境对股票市场的影响，并占据了主导地位。 因此，在中国股票市场具有资本吸引特征的作用下，宏观经济，经济环境及其变化不会对货币供应量调整政策对中国股票市场波动的影响产生实质性影响。
3.财政支出变化对中国股市波动的影响不大。 财政支出调整政策对中国股票市场的影响尚不确定，其政策影响不会受到宏观经济环境因素的影响。 从理论上讲，如果股票市场高效，那么财政支出的变化会通过影响经济基本面而对股票市场产生间接而重大的影响。 但是，中国股票市场是一个效率相对较弱的新兴市场，其价格变化在一定程度上缺乏反映经济基本面变化的功能。
4.利率和股票波动具有明显相反的影响，但是由于利率调整政策对中国股票市场的影响受到宏观经济环境的显着影响，因此利率调整通常会对货币市场产生一定的影响。 市场。 磁滞效应。
我们认为，由于中国股票市场的运行机制和其资本驱动的特征，宏观经济和政策控制等政策外生变量无法有效影响股票市场，导致股票定价不科学，不合理。 加剧了中国股市的投机和波动。
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