证券分析之父格雷厄姆（Graham）一直强调，投资者应选择廉价股票好股票网。 在“明智的投资者”中，他提出了许多选择标准来选择活跃投资者和防御性投资者的股票。 例如，对于活跃的投资者，寻找符合以下指标的股票：流动资产与流动负债之比至少为1.5倍，债务与流动资产净值之比不高于110％（对于工业企业）； 进行防御性投资时，必须寻找满足以下指标的股票：流动资产至少是流动负债的两倍，并且当前股价不应超过上次报告的资产账面价值的1.5倍。
但是，价值投资者的思想最多。 我认为这是著名的议价证券标准，也称为Graham最严格的选股标准。 他提出“最容易识别的一种低成本证券，其扣除所有高级债务后的售价低于公司的净营运资金本身。” Graham提到的净营运资金是指公司的流动资产减去所有负债，这意味着以该价格购买股票不会支付任何固定资产和商誉。 格雷厄姆·纽曼（Graham Newman）在其30年的投资业务中，经常选择这种“净流动资产证券”，而购买价格通常是净营运资金价值的三分之二或以下。
时光飞逝，许多人现在认为，在几十年的经济发展之后，证券市场变得越来越发达，市场信息传递的速度加快了。 特别是近年来，投机盛行。 詹姆斯提出的这些严格标准已不再适合当今的股票市场。 经常遇到特别便宜的股票的时代已经过去。 在当前的股票市场中，不再可能找到符合Graham要求的股票。 股票也非常便宜。
really确实是这样吗？ 我认为大多数人并没有真正按照Graham的标准耐心仔细地阅读所有股票信息，并且目前有一家公司的股票已跌至Graham要求最高的标准，并且股价低于净营运资金。 三分之二。
香港上市的通天白酒行业最近宣布了其2012年年度报告。 受中国经济不景气和进口酒竞争激烈的影响，营业收入为6.58亿元，同比下降20.7％，净利润为0.89。 其股价同比下跌了52.9％，其股价受到多种因素的影响。 从2012年3月的1.18港元下跌到现在的0.345港元，在短短一年内下跌了71％。
carefully仔细阅读年度报告，现有资产总额为14.49亿，其中库存为2.55亿，应收账款为7800万，存款和其他应收款为8000万，预付款项为0.3亿，银行（报价） ）特别区域）余额和现金11.05亿美元。 非流动资产为4.85亿，其中物业设备为2.87亿，预付租赁付款为8100万，购置物业，厂房和设备的已付定金为1700万，可能购置的定金为9500万，生物 资产为5万元。 流动负债为4100万，非流动负债为4200万。
Tong按照格雷厄姆的标准，通天酒业的收盘价为0.345港元，总股本为20.1亿股，市值仅为6.93亿港元。 按1：1的比例计算，其净营运资金为13.66亿美元。然真的低于三分之二了。
说到这里，有些读者恐怕要激动起来了，可大家别忘了，极其廉价的股票往往意味着公司的经营出现了问题，比如通天酒业的利润同比下滑就非常厉害。格雷厄姆在提出这些标准的同时，一直强调必须通过购买很多便宜的股票来分散风险，他在《聪明的投资者》里说过“大多数年份里，我们都在这方面做到了充分的分散化——至少包含有100种不同证券”。找出一个都很不容易了，我们要去哪里找出100个像通天酒业这样跌破净营运资本三分之二的股票呢？
目前价值投资者有两大投资风格：一是寻找出现问题、股价特别低的股票买入，通过充分分散的方式控制风险，在股价回归正常的时候卖出；二是选择优秀的企业，在合理的价位买入，适当集中并长期持有。第一种风格主要就是继承了格雷厄姆的投资思想。
千万不要以为格雷厄姆的时代已经过去，他提出的选股标准依然有适用的可能，情绪变化无常的市场先生一直都在，当他过度悲观的时候，机会就可能悄悄
