如何估算公司的可持续增长能力？ 如何估算公司的可持续增长能力？
支付比率是关键
在讨论了参数k之后，我们来讨论可持续增长率g。 如何估算公司的可持续增长能力？ 在股息折现模型（DDM）中，g的标准计算公式为净资产收益率×股息分配后的保留比率，即公司利润的增长来自保留利润的再投资。 如果我们修改戈登模型公式，并将双方除以每股收益，就可以基于股息折现模型（DDM）获得市盈率公式。
从公式中可以看出，股息支付率是影响市盈率的重要因素。 当股息支付比率增加时，市盈率将相应增加。 当股利支付率增加时，这将导致保留率降低，从而降低永久增长率，这将导致市盈率相应降低。
of可持续增长前提下的股利折价模型（DDM）无疑非常简单，但是从公式中我们可以看出隐含条件为k》 g，否则股价将被计算为负。 的结果。 实际上，我们周围有许多公司的净利润或股息增长率都超过10％，而且很少有超过30％的高成长股票。 因此，以上模型只是一个基本模型，仅适用于永久增长率低于资本收益率的成熟公司。 对于高增长公司，您需要使用两阶段甚至三阶段模型。 这种类型的模型公式非常繁琐，因此在此不再赘述，有兴趣的朋友可以自行寻找相关信息进行研究。
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