通货膨胀选择策略
大盘股溢价将越来越高
国泰君安证券研究所：近期有两点值得关注，一是 工行的总市值已超过微软，以市值计算居世界第三大公司，仅次于埃克森美孚和通用电气财联社电报。 另一个是世界上最富有的人，墨西哥电信业大亨卡洛斯·斯利姆·埃卢（Carlos Slim Elu）的个人资产，已经超过微软董事长比尔·盖茨，比尔·盖茨已经连续13年位居“福布斯”富豪榜榜首，目前已成为全球 首富。 。 实际上，这反映了新兴市场的繁荣，也反映了大盘股的受欢迎程度。 从A股市场的角度来看，5月底之后大盘股的表现继续超过小盘股，而优质股的趋势仍在继续超越劣势股。
不管您选择哪种投资主题，在不久的将来，您都会发现只有高质量的大盘股快速上涨，这些大盘股对每个人都很熟悉，例如宝钢， 例如招商银行。 ，例如Vanke A等，上涨的股票中很少有黑马。 为什么会这样？ 这种情况能持续多久？ 将来其他股票还能跟进吗？ 这些是投资者最近最关注的问题。
实际上，5月30日是小型股和表现不佳股票的转折点。 从那时起，大盘股逐渐开始发挥作用。 随着投资者信心的逐渐下降以及对下半年市场前景的不确定性，投资者普遍开始追逐流动性良好，必须分配给大盘股的高质量股票。 随着市场风险的增加，投资者账户数量急剧下降，新发行的资金开始增加，这使得小盘股和表现不佳的股票流入成为问题，而高质量的大盘股却出现了下跌。 相对丰富。 特别是在美国股市急剧下跌导致全球市场动荡的情况下，这种国内趋势得到了进一步加强。
这是市场上高质量股票上涨的背景。 但是，许多投资者担心的是，高质量大盘股的估值并不便宜，并且许多投资者非常怀疑未来高质量大盘股是否有进一步上涨的空间。 从估值的角度来看，国内优质大盘股被高估了。 现在，全球最好的大型股票的市盈率仅为15至18倍。 估值远高于该数字。 但是，本轮优质股票市场本应该是一个产生巨大泡沫的市场（类似于1996年的一轮泡沫，但也包括大盘股，例如深圳发展和四川长虹等，它们上涨强劲， 然后市场经历了中期调整（投资机会来自重组股票）。 根据其他国家市场泡沫的定义，这些股票的估值可以达到60倍以上。 这样，高质量大盘股仍有至少20％-30％的上涨空间。 没有这种观点，就很难解释高质量股票的疯狂。 现在不必担心，但是未来的市场趋势（例如从现在开始的几个月）将更加可怕。
