第1部分：寻找现金流量充足的公司
健康的现金状况可以确保公司运营的灵活性和安全性苏宁云商股票。 现金流量充裕的公司具有更好的偿付能力，这可以减少债权人接管公司而不是股东的可能性。 在经济不景气时期，足够的现金使周期性行业的公司可以继续进行研发，资本扩张或技术改造，从而享受经济反弹的好处。 拥有足够现金的公司也可以选择向股东派发股息，尽管高额股息政策的好处因双重征税而减弱。 为了避免双重征税，许多公司选择将剩余资金用于股票回购。 由于股票需求增加和每股收益增加，回购经常导致公司股价迅速上涨。
for使用盈余资金的另一种选择是扩大产能或涉足新的生产领域。 这种选择将导致直接资本投资或并购。
with拥有足够资本的公司将自己成为并购的目标。 在1980年代，杠杆收购已全面展开。 原因之一是，收购拥有大量资金的公司将降低收购成本。 杠杆收购可以使用被收购公司的现金来支付由收购引起的债务费用。
当然，现金过多有其缺点。 现金通常是指现金和证券，例如国库券。 持有现金的收益通常低于其他资产的收益。 从长远来看，货币市场的回报率总是低于公司投资的回报率。
第2部分：衡量现金水平
在寻找现金余额更多的公司时，一个关键问题是：公司持有现金的原因是什么？ 通常，成熟行业中现金盈余公司更多，增长缓慢。 这些公司倾向于保持合理的利润率，几乎不需要额外的资本投资。 对于这类公司，一支优秀的管理团队尤为重要。 因为对于初创公司来说，公司需要通过风险资本市场的考验才能筹集资金进行扩张，现金盈余公司的经理可以任意控制手头的资金。 华尔街上总是有这样的故事：某家公司出售其几年前以高价购买的业务。
通常，公司在每个季度的季度报告中报告其现金持有量。 现金和现金等价物是资产负债表中流动性最高的资产。 每股现金流量等于现金总额除以权益总额。 每股现金流是公司现金水平的良好指标。 例如，通用电气拥有多达61亿美元的现金，但其总股本也高达32.8亿股，因此每股现金流为1.86美元。 与130美元的价格相比，现金水平仅为股票价值的1.4％（1.86 / 130）。 相应地，在1999年底，Pets.com仅有3000万美元现金，但其每股现金流为20.59美元，远高于其约8美元的价格。 当然，该公司上一季度的经营现金流为负6,500万美元。 这些出现在互联网时代的互联网公司通常必须经过几轮现金投资才能开始获利，并且很快就烧钱。
。流3.90美元，达到了股价13.75美元的28.4%。由于公司近年来盈利状况不错，公司计划用这些现金投资建设一个职业橄榄球联盟。
周期性公司一般在景气周期时储存现金以备萧条时期之需。有大量固定资产的汽车行业就是这种例子。汽车公司在产量超过盈亏平衡点以后十分赚钱，但在低于盈亏平衡点时，汽车公司往往亏损较大，从而遇到财务危机。如通用汽车拥有12.4亿美元的现金，每股现金流19.32美元，占股价78美元的25%。
第三部分：选股标准的设置
欲寻找现金流丰富的公司，首先需排除金融类公司，这类公司的性质决定了他们较高的现金比率。公用事业类公司也被排除在外，因为这类公司业务稳定、没什么增长潜力。还要排除掉房地产信托，原因在于他们的业务结构独特，缺乏可比性。
下一个选股的设置标准是过去12个月来主营业务利润为正值。本项标准保证合格公司的主营业务至少是能够赚钱的。更加严格的标准应该要求正的自由现金流或正的经营现金流。
接下来的标准是每股价格大于5美元，如没有这条要求，选出来的股票中将充斥着快要破产了的仅几分钱股价的公司。
我们用总资本负债率低于行业平均作为标准来要求公司的财务偿债能力，总资本负债率中负债用的是长期负债，而不是总负债。总资本指的是长期负债和股东权益的总和。高的总资本负债率预示着高风险，但低总资本负债率并不等于低风险，如果流动负债很高的话。为了衡量所有负债，我们的选股标准设置也要求总资产负债率低于行业水平。总资产负债率衡量资产中总债务的构成比例。负债率越高盈利的波动就越大，潜在的风险就越高。当然，债务的合理利用有利于提高权益报酬率。
一个要求是总市值达50亿美元以上，设定本条标准的目的在于保证流动性要求。
第四部分：高的现金比率和净现金比率标准
我们的第一个现金比率选择标准使用的指标是现金比上股价，该标准要求现金比率至少达到20%。当你买入一只现金比例达20%的10美元股票时，购买公司业务你实际上只支付了8美元。和现金同样重要的是公司的偿债能力。在考虑短期债务和长期债务后，现金比率会大大降低。一些公司建立现金储备以供短期债务和到期长期债务的支出。当得到贷款时，他们会保留一部分现金余额。对现金比率一个有用的修正就是净现金比率，即用扣除了短期负债的现金除以股价。这一指标表明了每股剩余现金的多少。
我们的第二个选股标准就是要求净现金比率大于20%。很多情况下，现金比率为正的公司在考虑短期负债后的净现金比率却是负数。除了静态的考察现金比率外，对长期投资者来讲，考察公司创造现金的能力更为重要。我们的选股标准中不打算深入这种分析了，自由现金流概念应该是一个好的衡量现金创造能力的指标。自由现金流一般是用经营现金流减去资本性开支和股利。
结论：
寻找现金流丰富的公司并不是一个简单的过程。首先要求入选公司有高的每股现金流、健康的资产负债表、未来盈利增长有潜力以及正的自由现金流。我们的选股标准要求有相对较高的净现金比率。要选出最终的当选公司，还需要你对公司管理能力和合理支配剩余资金进行再投资的能力进行分析。
选股标准小结：
* 排除金融类、公共事业类公司和房地产信托类公司。
* 过去12个月和过去1个财政年度主营业务利润为正值。
* 总市值大于50亿美元。
* 股价高于5美元
* 最近一个季度的总资产负债率小于行业平均
* 最近一个季度的长期资本负债率小于行业平均
* 现金比率大于20%
* 净现金比率大于20%
