如何分析股票心理误解股利的悖论？ 如何分析股票心理误解中股利的悖论？
playing玩奖励游戏的行为方法
我应该购买支付股息的股票还是不支付股息的股票？ 从历史上看，股票投资的大部分回报来自股息而非股票价格上证指数股吧。
支付股息的股票是否值得投资是困扰经济学家多年的一个问题。 诺贝尔奖获得者默顿·米勒（Merton Miller）和佛朗哥·莫迪利亚尼（Franco Modigliani）提出了一个问题：“通常，这是一家实行慷慨分配政策的公司以溢价出售股票吗？还是小气？这家公司吗？” 他们给出了答案并证明了这一点：从理论上讲，公司是否决定支付股息并不重要。 在理想情况下，公司决定支付股息或将其收益再投资不会影响公司的价值。 除税收和其他因素外，只有收益才是最重要的，投资者无需刻意追求或避免支付股息。 实际上，客观财务模型揭示的实际问题是：“公司发行股息的目的是什么？” 杰夫·沃格勒（Jeff Wurgler）是纽约大学投资者情绪和股票市场价格的研究人员。 金融学教授。 他告诉我：“在投资者看来，是否支付股息将公司分为两类，一类是“成熟且安全”的公司（支付股息）；另一类是“冒险与成长”的公司（不支付股息） 。” 显然，投资者对公司的股息政策做出了太多的解释
不管这种关于股息的市场情绪是上升还是下降，都反映在股价上。 Vogler和Baker的研究表明，自1960年代以来，投资者经历了4至5个周期的股利溢价和折价周期，因此他们愿意以高价购买；而当他们不喜欢时，他们只愿意以折扣价购买。 ，股息的确与股票的价值有关。关键是股息不会受到投资者的青睐。
ly公司不会袖手旁观这一趋势。沃格勒说，许多公司会密切关注这一趋势。 企业高管需要紧跟市场趋势，密切观察拥有相同产品线的竞争对手是否可以在股价上涨后提高股票价格。 股息。 有时，投资银行也建议他们支付股息。 当然，他们必须在年度会议上听取意见并了解更多信息。
披萨（Pizza）的类比贯穿于许多公司最近的股息政策的性质。 Vogler和Baker称之为“饮食理论”，该公司正在满足投资者对股息的需求。 实际上，该理论正确地描述了公司分配股息的原因。
投资者还可以玩红利游戏，并与根据市场情绪决定分发红利的管理人员抗衡。 股息行为研究的重点是：当寻求股息时，分配股息的公司的价值被高估了； 如果不考虑股息，公司的价值就会被低估。 因此，投资者应学会回顾付红利的股票。其原因在于，最终，因发行红利而被高估的公司股票将回归它的真实价值。
这种逆反投资法需要投资者耐心等待股票回归真实价值。沃格勒提醒投资者务必要谨慎。摆在投资者面前更重要的问题是：“我们怎么可能知道发行红利的公司是被高估了还是低估了？又没有投资银行为我们支招。”沃格勒建议道：“如果你身边有那种消息不灵通却又盲目自信的家伙，向他询问关于红利股票的意见，然后反着做就行了。”
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