第1部分：寻求较高的股本回报率
equity股本回报率是衡量公司盈利能力和管理绩效的一种广泛使用的指标国投新集股吧。 该指标通过将公司的年度利润除以股东权益来获得。 该指标将公司的利润，股东投入和公司保留的收入联系起来。 股东权益等于公司的总资产减去所有负债。 也称为股票所有者权益，所有者权益，或什至只是权益。 它代表所有者对公司投资者的利益。 在资产负债表中，它是优先股，普通股和未分配利润的总和。
equity股本回报率表示股东对公司的投资所获得的回报。 3亿股东权益每年创造1亿的净收入，这非常好（1/3 = 0.3或30％）。 但是，每年1亿元人民币的净收入却少了30亿股东权益（1/30 = 0.03或3％）。 一般来说，股本回报率越高越好。 股本回报率大于15％是好的，大于20％可以认为是极好的。 将净资产收益率与行业平均水平进行比较非常重要，因为这将使公司的看法更现实，更有意义。
在AAII.com中，净资产收益率是众多筛选标准之一。 加利福尼亚科技股票信函（800 / 998-2875； www.ctsl.com）的编辑迈克尔·墨菲（Michael Murphy）要求，公司的股本回报率至少应为15％，以衡量公司整合长期资本的能力必要条件 。 墨菲（Murphy）认为，这一要求对于资本密集型行业（例如半导体生产）非常重要。 假设不派发股息，则股本回报率等于长期稳定的增长率。 必须通过增加债务和股权来实现更快的增长率。 假设增加的股权稀释了现有所有者的权益，那么其每股股票的价值就会下降。 因此，墨菲偏爱拥有较高股本回报率的公司，以确保公司保持一定的增长率。
Buffet当公司可以获得高于平均水平的股本回报时，巴菲特认为这是一个积极的信号。 巴菲特认为，成功的股票投资首先取决于公司的基本业务，即公司的业务具有不断产生不断增长的收入的能力。 巴菲特使用股东权益回报率来检查公司的管理水平。 巴菲特认为，管理层要么应该能够从新投资中获得更高的回报，要么应该回购公司资金。 如果将公司的利润按正确的方向进行再投资，利润将随着时间的流逝而增加，股票价格的估值也将增加，以反映公司价值的增长。 巴菲特选股模型寻找的是当前平均股本回报率大于12％的公司。
对于投资者来说，关键问题是股东权益回报率是否可以转换为预警股价表现的有用工具。 股东的股本回报可能有助于投资者揭露盈利的公司，但华尔街会奖励这些公司的股价吗？ 我们认为，在继续对绩效进行建模的同时，建立基于高股本回报率的股票选择模型非常有趣。
第二公司投资收益的多少，它能被简单地描述成净利润除以普通股东权益，但是股东权益也可以分成以下几个组成部分：净利润率、资产周转率和财务杠杆。
ROE=净利润率X 资产周转率X财务杠杆
ROE=净利润/销售收入 X 销售收入/总资产 X总资产/普通股东权益
我们很容易看出为什么这些是权益回报的组成部分。净利润率，即净利润/销售收入，反映了一家公司在获得一美元销售收入时在运营、行政管理、财务管理和税收管理方面的效率，净利润率越大越稳定，则表明公司取得的利润也越大越多。
资产周转率，即销售收入/总资产，揭示了利用资产去达到一定销售规模的效率，不合理的配置或者过剩的资产都会导致低的资产收益率，这也会相应地会反映在股东权益回报和盈利能力上。
把利润率和资产周转率相乘就得到了资产报酬率。一个公司可以通过提高利润率或者以资产周转率来衡量的效率来增加它的资产回报率，从而提高股东权益回报。利润可以通过降低销售费用来改善。资产周转率则可以通过在给定的资产水平基础上出售更多的货物来获得。这就是公司总是试图剥离那些不能产生与之价值相对应或者产生的销售收入逐渐减少的资产的原因。当考察利润率或者资产的周转率时，考虑行业的趋势并比较公司在该行业中的表现是很重要的。例如，一家超市连锁店的利润率是逐渐走低的，但高的周转率可以弥补这方面。
财务杠杆是权益回报率这个公式中最后的一个因素。财务杠杆，即总资产除以普通股东权益，反映了公司是通过债务还是与之相反的权益来完成融资的。财务杠杆越大，公司的财务风险也就越大，但同时股东权益回报也越大，如果权益相对债务而言较小，那么在公司盈利的前提下，产生的利润将导致高的股东回报率。在衰弱时期，高财务风险公司不能产生足够的现金流来支付利息。无论在好的年成还是差的年成，债务都扩大了这种利润对权益回报的影响。当资产回报率和权益回报率之间出现较大的差异时，投资者就应该认真的考察一下流动比率和财务风险比率了。一般，一家理想的公司会通过在低风险、低财务杠杆的情形下，有效的利用资产来保持一种高水平的净利润。利用股东权益回报率的关键在于仔细考察，弄懂这些比率之间的相互影响。
