什么是合成股票交易策略？ 综合股票交易策略是什么？
提示
不同的投资者有不同的风险收益偏好和特定的市场期望山河智能股票。 除了买卖单一类型的期权，直接使用期权头寸，投资的交易方法外，投资者还可以使用不同期权的组合以及期权和标的股票的组合来形成满足投资者需求的交易策略。 。 基本交易策略之一是合成股票交易策略。
综合股票交易策略是一种使用两种选择的组合来获得与其基础股票相似的回报的交易策略。 使用这种交易策略可以使用较低的投资成本来获得与基础股票类似的收益。 基本的两种交易策略是股票多头交易策略和股票空头交易策略。
ing构建股票多头交易策略的基本操作方法是购买特定股票的看涨期权（看涨期权）并同时出售行使价。 到期日与看涨期权（看跌期权）（看跌期权）相同，两种期权组合的收益类似于标的股票。
of建立股票空头交易策略的操作方法是购买看跌期权（看跌期权），然后卖出与看跌期权（看涨期权）具有相同到期日和行使价的看涨期权， 这两种期权组合的回报也将与基础股票相似。
example小例子
多头股票交易策略例如，中国平安在2月14日的股价为每股38.99元。 同一天，于2014年3月到期且行使价为人民币40元的看涨期权，卖出价为人民币1.312元。 同一天，于2014年3月到期的行使价为40元的认沽期权，购买价为2.189元。 在有足够保证金的条件下，同时购买以1,000为单位的看涨期权合约，并同时出售以1,000为单位的看跌期权合约。 这两份合同均于3月到期，行使价为40元。 。 那么，这两个合约的构建总成本为：看涨期权的权利金-看跌期权的权利金，即1000×（1.312-2.189）= -877，并且该投资组合的构建可以赚取 保费877元。
我们假设平安的股价在到期日超过每股40元人民币，而股价达到每股42元人民币。 此时，行使买权，不卖出卖出的卖权，因此您的收入大约为（42-40）×1000-（-877）= 2877。 同时，可以看出，平安股票价格越高，期权投资组合的收益就越大，而且没有上限（如果平安股票价格无限期上涨）； 中国平安股价跌破40元/股，跌至38元/股。 此时，不行使看涨期权，而行使看跌期权。 在这种情况下，亏损为（40-38）×1000-（-877））= 2877，而平安股价越低，亏损越大，但这种亏损是有限的。 最大损失是当股票价格几乎为0时，最大损失是：行使价×合约份额+建筑成本= 40×1000-（-877）= 40877。
同时，我们了解到盈亏平衡点应为基础股票价格=行使价+单位建筑成本，即基础股票价格= 40 +（1.312-2.189） = 39.123，也就是说，该期权组合的盈亏等价4日中国平安当前股价是38.99元/股。当日，2014年3月到期、行权价为35元的认沽期权，卖价为0.333元。而同日，2014年3月到期、行权价为35元的认购期权，买价为4.449元。在保证金充足的情况下，同时买入一张单位为1000的认沽期权合约和卖出一张单位为1000的认购期权合约，这两张合约都是3月到期，行权价位35元。则这两张合约的构建出来的组合成本为：认沽期权的权利金-认购期权的权利金，即1000×（0.333-4.449）=-4116，构建这个投资组合可以收入4116元权利金。
我们假设到期日中国平安股价低于35元/股，股价达到了33元/股，这时候买入认沽期权行权，同时卖出的认购期权不行权，所以你的收益约为（35-33）×1000-（-4116）=6116，同时可以看出中国平安股价越低，期权的组合收益越大，但是有上限（中国平安股价几乎为0时），最大收益为行权价×合约股数-构建成本，即35×1000-（-4116）=39116；假设到期日中国平安股价高于35元/股，股价达到了37元/股，这时候认沽期权不行权而认购期权行权，这种情况下损失为（37-35）×1000+（-4116）=6116，而且中国平安股价越高，损失越大，这种损失是无限的（中国平安的股价无限升高的话）。
同时我们了解到盈亏平衡点应该在标的股价=行权价-单位构建成本时，即标的股价=35-（0.333-4.449）=39.116，即这种期权组合损益情况等同于以39.116元/股融入了中国平安1000股卖出，而后还券的收益情况。
需要注意的是在特定的行权价下，两份期权中只有一份会行权。股票多头交易策略实际上相当于看好某股票的未来，当前买入某价位的股票；而某股票空头交易策略相当于看空股票的未来，利用融券获得的收益操作，因为期权交易的保证金机制，二者两种交易操作的成本都比直接买卖股票成本要低。
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