fan扬帆股票网的编辑为您分析了精明的投资者和沙堆理论：
为什么精明的投资者离开之日股市暴跌？ 对于这种现象，Per Bak做出了巧妙的解释中信证券股吧。 这位来自丹麦的物理学家着迷于股票市场。 他和他的两个同事合着了一篇论文，题为“多元化股票市场的价格变化”。
在本文中，Buck将交易者分为两种类型：噪声交易者和理性交易者。 噪音交易者或市场追随者试图从市场变化中获利。 他们要么在股票价格上涨时买入，要么在股票价格下跌时卖出。 理性交易者，即精明的投资者，不是根据价格变化的方向买卖股票，而是根据证券价格与其内在价值之间的关系买卖股票。 如果有价证券的价格高于当前价格，他们会购买。 否则，出售。 在大多数情况下，两者的影响是平衡的，买卖的整体市场行为没有明显变化。 但是当股票价格上涨时，市场追随者的比例将开始增加。 随着股价继续上涨，许多精明的投资者将决定出售股票并退出市场。 相反，股票价格上涨吸引了大量的市场追随者进入股票市场。 当精明的投资者数量相对较少时，就会在股市中产生泡沫。
Buck为了生动地说明这一现象，巴克使用了“沙堆”的巧妙比喻。 当沙粒从大型平台上的仪器掉落时，沙粒会在桌子上平展散布，然后形成一小堆。 当一粒沙粒落在另一粒沙粒上时，沙粒堆积得越多，沙粒堆便逐渐上升，直到在每一侧形成倾斜。 最后，这堆沙子再也不会升起。 此时，如果沙子继续落在沙堆上，则沙子颗粒将以与沙子颗粒下落速度相同的速度滑下斜坡。 当沙子颗粒在沙堆的侧面时，这称为“塌陷”。 如果下落的沙粒落在平坦的地方，则它将停止，否则它将继续下落，或者可能撞击其他不稳定的沙粒，导致更多的沙粒落下。 仅当不稳定的砂粒可以移动到最大程度时，崩溃才会停止。 这就是“沙堆”坍塌理论。
在股市中，当精明的投资者数量大大减少而市场追随者增加时，沙堆的坡度逐渐增加。 当它太大而无法上升时，它或早或晚就会发生“碰撞”。 聪明的投资者通常会在沙堆逐渐增加时选择撤出。 当他们退出时，这意味着市场“崩溃”的风险即将到来。 看来，只要聪明的投资者发出退出信号，我们都应该将其视为警告信号。 如果您不出售，则还必须确保您不购买。 应保持高度的警惕，对风险的清晰了解是成功人士的核心因素之一。 当然，要在市场的起伏和小流氓的陷落中站稳脚跟，是非常困难的。 但是戴德聪明的人；知道事物实际是什么样，说明你是有经验的人；知道怎样使事物变得更好，说明你是有才能的人。我知道，把伟大的投资者与好的投资者区别开的不在于知识或聪明，而在于他们的行为方式。
