如何分析缓慢的增长不一定对经济有害？ 如何分析缓慢的增长不一定对经济有害？ 如何分析缓慢的增长不一定对经济有害？
在过去三年中，中国的经济增长率在连续六个月下降之后已恢复到不足8％北京银行股吧。 对于中国而言，从经验的角度来看，将8％视为中国经济的“繁荣与衰落”，对于第二季度的7.6％的增长率而言，对中国经济究竟意味着什么确实确实是中国宏观经济学中最为焦虑的话题。
to对于中国经济增长率再次回到不到8％的隐含意义的解释和政策反应，恐怕它必须基于对以下两个问题的正确思考：第一，经济增长率如果 不足8％，是一种特殊现象，还是意味着中国经济快速增长的转折点已经正式到来； 其次，欧洲债务危机是否是造成中国经济下滑的罪魁祸首？ 这两个问题的答案不仅有助于正确理解中国经济的当前周期和基本面，而且对中国应对宏观经济政策起着重要的指导作用。
实际上，对于造成中国经济下滑的主要原因，高层和学术界对此都有相对一致的理解和看法。 例如，温家宝总理不久前访问江苏等地时指出，工业产值和利润下降的原因并不完全是市场份额的下降，更重要的是某些行业的产能过剩。 因此，他特别强调：“我们建议稳定增长，这绝不是短期反应。 稳定的增长必须与调整结构紧密结合。” 这个观点非常重要。 当然，产能过剩只是一种现象。 产能过剩的背后是中国经济正从快速增长的经济向“低增长陷阱”转变的事实：首先，中国经济的潜在增长率已从10％增长。 下降到8％左右，这是中国经济进入缓慢增长的主要原因。 受人口红利，结构调整，产业升级和环境治理等一系列因素的影响，潜在增长率大幅下降。 潜在增长率的下降实际上已在2008年开始变得明显，但由于过度的政策刺激，问题已被掩盖。 其次，在实行4万亿政策之后，已经过剩的生产能力变得更加过剩，包括汽车，电解铝。钢铁，造船，水泥和其他行业当前的总体低迷根源在于产能过剩，而这种产能过剩绝不是 外部经济低迷引起的相对过剩，但绝对超过需求的产能绝对过剩。 一轮非理性增长，使过剩产能变得更加过剩，一些需要升级的行业将再次喘息，从而延迟了升级的机会。 第三，由政府投资和出口驱动的增长模型的边际效应已发挥到极致。从历史的角度来看，没有一个国家可以通过出口和政府投资来推动30年的增长。
基于以上理解，我们认为中国经济将在今年第二季度再次突破“ 8”。 这绝不是短期现象，也不是欧洲债务等外部因素的结果，而是中国30多年的经济发展。 真正的转折点、制度红利、后发优势发挥极致之后，如果没有后续的改革措施和制度层面的改进，依靠出口和政府投资，压缩国内需求的经济增长模式将难以为继，改革的滞后和转型的拖沓，使得中国经济很有可能从一个高速增长直接跃入“低增长陷阱”，重复日本过去20年的道路，这绝非危言耸听，而是活生生的现实。对于此点如果没有正确认识，还一厢情愿地认为中国经济靠政策的刺激和又一轮政府投资的拉动可以走出“低增长陷阱”，显然很不现实。在很多行业产能过剩的情况下，简单的刺激政策，只能让过剩的产能更加过剩。中国经济现在面临的问题不是缺少馒头，而是本来需要5个馒头，但每年却生产出10个馒头，刺激政策的结果是在此基础上生产出15个馒头，解决不了任何问题。另外，民间投资的环境问题，产业升级的问题是一个改革问题，不可能靠刺激政策能够解决。在政府刺激经济的模式下，得益者只能是大企业和国有企业，而真正面临困难的中小企业，在某种程度上却成为刺激政策的受害者。
“低增长陷阱”和中等收入陷阱一样，根子都在于改革的滞后和发展模式转变的迟缓，以及对于高增长模式的过度依赖，在中国目前官员考核政绩的模式没有改变的情况下，改革和结构调整对于官员没有任何激励，但高增长却是决定官员升迁的重要依据，这种层层的政绩分解，使得官员对于高增长如同上瘾一样欲罢不能，并形成了经济发展的“棘轮效应”，一旦增长放缓，各级官员就会齐心协力，出台政策，不顾经济发展周期和规律，为增长而增长，从而使得经济失衡更为严重。
笔者认为，“低速增长陷阱”对于中国经济而言，未必就一定是坏事。这起码在一定程度上倒逼决策者放弃刺激思维，让经济回归自主增长，按照经济周期进行自我调整，从而将结构调整和转型的任务交给市场和企业去解决。我们看到，在改革滞后，制度创新远远落后于经济发展现实的情况下，国际竞争力的整体平庸使得中国经济必然要经历一段长时间的痛苦期。前段时间，《财富》杂志刚刚公布了全球五百强排名，中国超越日本成为五百强中入围仅次于美国的第二大国，然而，入围五百强的73家内地企业，却很少拥有国际竞争力和国际知名度，这在某种程度上真实反映了中国经济的现实，这种低竞争力的事实，不可能靠继续高速增长得以解决。有论调总是认为，结构调整的问题，转型的问题，必须在发展中来解决，必须在保持一定经济增速中来解决，笔者对此并不反对，但保持一定经济增速并不等于必须保持高速度，更不意味着不顾现实规律让经济增速超越潜在的增长率。事实证明，一旦政府强调经济增速，结构调整、产业转型以及转变发展方式根本无从提起。
笔者预计，中国经济将在低增长陷阱中停留至少5年左右，这意味着，在一段不算短的时间内，中国经济增速低于8%将成为常态。真正的解决之道仍然是，提升对经济减速的宽容度，下决心淘汰落后产能，下决心减轻企业负担，为经济转型提供良好的环境。如果在当前经济增速下滑的情况下，不下决心加大减税的力度为企业减负。不下决心调整市场与政府的关系为民间投资营造更大的生存空间，接棒政府投资，不下决心通过激励机制支持企业通过结构调整进行产业升级，不下决心调整收入分配增强居民的消费能力，而仅仅寄希望于货币的放松刺激短期的增长，除了让中国在低增长陷阱中停留的时间更长，解决问题的难度更大之外，没有任何价值和意义。中国要走出“低增长陷阱”，除了真正下决心改革，除了真正调整政府和市场的关系，除了依靠企业创新和市场机制，别无捷径可走。
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