情感驱动的股票市场在熊市的下行通道中具有三个与成熟市场不同的指标：净利率”，
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观察A股熊市底部的三个独特指标
中国股市是一个非常情绪化的市场，尽管基本面是决定长期趋势的最终因素 半年之内，即使在短短的一年之内，情感因素也绝对占主导地位，因此，当我向外国人解释中国股市时，我总是说中国股票的短期驱动力 市场不是基本的（基本的）市场，也不是技术的（技术的）市场，而是情感的（情感的）市场。情绪驱动的股票市场在熊市的下行通道中具有三个指标，与成熟市场的指标不同：一个是“ 破损率”，即问题的发生率 新股价格跌破。 通常确定“破损率”接近80％时进入。 有一个熊市。 第二个是“穿透率”，即低于净资产的净资产比率，通常当“穿透率”接近20％时，它就是熊市的底部。 第三是“突破率”，即51％或更高的市值较低。公司帐面现金的比例是我最近提出的新指标。
在情绪高涨的股票市场中，如果退市机制不强，则“破损率”表明市场情绪极为悲观。 即使在美国纳斯达克市场，其除牌机制非常强大，当2000年互联网泡沫破灭时，一些公司的市值也“暴跌”。 当搜狐当年账面现金超过8000万美元时，其市值跌至超过2000万美元。
使用“突破率”和“突破率”来观察熊市的底部，这不仅是情绪的指标，还是资本的指标。 股权投资基金的商业模式是在公司上市之前进行投资，并在其发展到一定运作阶段后在股票市场中套现。 这等效于购买要上市的公司的“期货”并等待公司成为“现货”。 一旦股票市场上的上市公司的资产低于其净资产或什至其现金价值，谁将投资要上市的公司的“期货”？ 当以股权投资为代表的工业投资者开始直接在市场上购买“现货”时，资金的净流入将迅速形成。 目前，尽管上市公司的基本面仍在恶化，但其股价已不再下跌。
因为此时大多数进入市场的工业投资者都没有考虑代表基本面的现金流量和净利润。 他们投资的主要目的不是购买期望，而是直接购买廉价资产，市场份额和行业地位。 行业中管理不善但不会死亡的领先公司将全部进入扫描领域。 这种不看企业利润的另类价值投资通常只能发生在严酷的股市冬天，因为股市的寒冷冬天，不管它经历多久和寒冷，都比培养风险要好。 和上市公司的艰辛。 这是农民“购买时浪漫”播种季节到来的时候，它将最终摆脱股市的情绪低谷。
