w道氏理论的缺点是什么？ 陶氏理论的缺点是什么？ 扬帆股票网络的编辑为您提供有关道琼斯理论缺陷的信息水利建设股票。
首先，让我们看一下作者在讨论道琼斯理论时经常使用的“第二种猜测”。 只要陶氏理论家们在关键时刻意见分歧，他们就会不断地指责他们（不幸的是，他们经常这样做）。 即使是最有经验和专心的陶氏理论分析师也认为，当一系列市场行为不能支持其投机性头寸时，有必要改变观点。 他们不否认这一点，但他们认为，从长期来看，这种临时措施造成的损失很小。 陶氏的许多理论家定期发表自己的观点，这对交易者在交易之前，之后和交易时提供参考很有帮助。 在前面的章节中，如果读者注意这些记录，他们会发现当时给出的解释。 它是由当时公认的陶氏分析师预先制成的。
“信号为时已晚”指责
这是一个更加明显的缺陷。 有时候，从这样非常温和的评论中，“道氏理论是一个非常可靠的系统，因为它使交易者错过了每种主要趋势的前三分之一和后三分之一。有时也没有中间的三分之一阶段。” 还是简单地举一个典型的例子：1942年的主要牛市始于工业指数92.92，1946年以212.5结束，总涨幅为119.58。 但是，严格的道琼斯理论家不会在工业指数升至125.88之前买入，并且在价格跌至191.04之前不会卖出，因此最大获利不超过65。点或不超过总数的一半，这种典型情况 是无可辩驳的。 但是对此异议的通常答案是：“找到一个交易者，该交易者是首次以92.92（或该水平的五个点）买入，然后在整个牛市中持有了几年。100％的头寸是 最终以212.50的价格售出，或在此水平的5分之内。” 读者可以尝试一下。 实际上，他会发现很难找到十几个人。 他们做到了。 与陶氏理论一样好。
由于它涵盖了过去60年每轮牛市和熊市的所有灾难，因此更好的答案是详细研究过去60年的交易记录。 我们有幸参加查理吗？ 道尔顿先生同意将计算结果复制如下。 从理论上讲，该计算结果可以表明这种情况。 1897年7月12日，只有100美元的投资投入了道路？ 琼斯工业指数股票，此时，道琼斯工业平均指数出现在牛市中，只有当道琼斯工业平均指数确认的主要趋势出现转机时，这些股票才会被出售或再次购买。 。
简而言之，1897年的100美元投资在1956年变为11,236.65美元。投资。股票，在熊市到来之时抛出就可以了。在这一期间，投资者要做１５次买入，１５次卖出，或者是根据指数变化每两年成交一次。
这一纪录并非完美无缺。有一笔交易失误，还有三次再投入本应在比上述清算更高水平上进行。但是，在这里，我们几乎不需要任何防卫。同时，这一纪录并未考虑佣金以及税金，但是，也未包括一名投资者在这一期间持股所得的红利；不用说，后者将会对资金增加许多。
对于那些信奉“只要买入好股票，然后睡大觉”这一原则的初学者来说，对照上述纪录，在这五十年当中，他只有一次机会购入，就是在工业指数至最低点时，同样也只有一次机会抛出持股，即指数最高点。就是说，１８９６年８月１０日达最低点２９。６４时，１００美元的投资到这一时段的最高点，即６０年后１９５６年４月６日的５２１。０５，只增值到１７５７。９３元，这与遵循道氏规则操作所得结果１１２３６。６５元相去甚远。
道氏理论并非不出错
这是理所当然，其可靠程度取决于人们对其的理解和解释。但是，再强调一下，上述纪录本身就说明了问题。
道氏理论常令投资者的疑惑不定
有时这是可能的，但并不总是这样。道氏理论对主要趋势走向的问题总会给出一个预测，而这一预测在新的主要趋势开始的短期之内是未必清楚和正确的。有时，一个优秀的道氏分析家也会说：“主要趋势仍然看涨，但已处于危险阶段，所以我也不知道是否建议你现在买进。现在也许太迟了。”
然而，上述这一异议常常只是反映批评者本身难以接受“股价指数包容了一切信息和数据”这一基本概念。对于“做何种股票”这一问题，道氏理论的原则往往与其他途径所得的结果不相一致，因而他就对道氏理论产生了怀疑，而毫无疑问，道氏理论往往更接近于事实。
这一评论在另一方面也反映了一种急躁心理。道氏理论无法“说明”的阶段可能会持续数周或数月之久（例如：直线形成阶段），活跃的交易者往往本能地做出有悖于道氏理论的决策，但在股票市场中与其他情况下一样，耐心同样是一种美德——实际上，如果要避免严重的错误，这是必须的。
道氏理论对中期帮助甚少
完全正确。道氏理论对于中期趋势的转变几乎不会给出任何信号。然而，如果选准了股票购买，那么交易者仅从主要趋势中就可获利颇丰了。一些交易者在道氏理论的基础上总结出一些额外的规则，运用于中期阶段，但结果却不尽人意。本书余下的章节将致力于阐述一些较好的手段以解决这一问题。
指数无法买卖
这也完全正确，道氏理论只是以一种技术性的方式指示主要趋势的走向，这一点至关重要，正如我们在本章开始时所提到的，大多数的个股票走势都与主要趋势一致。道氏理论不会、也不能告诉你该买进何种股票。这也是我们后文所要阐述的问题之一。
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