如何看透假冒的“明星公司”的烟气？
公司越复杂，关联交易就越多巧牛网。
不久前，美国著名公司Muddy Water发现了一个新的卖空目标，即分众传媒。 分众传媒主要怀疑与关联方交易有关。 对于资本“玩家”来说，这几乎是一种常见的技术。 通过相关交易，可以捏造利润，可以转移资产，甚至可以掏空上市公司。
在中国，最著名的关联方交易发生在德隆集团。 涉及东闯事件的上市公司集团最终以实际控制人入狱和投资者普遍蒙受损失。 在美国，它是前石油和天然气巨头安然（Enron）。 该公司在《财富》全球500强中排名第7位，其峰值市值超过700亿美元。 在虚假的会计丑闻崩溃之后，它创造了美国历史上最大的破产数字：498亿美元。
显然，安然证伪时使用了一种“金字塔”关联方交易结构：甲公司（安然公司）通过其51％的股份控制了乙公司，而乙公司以相同的方式控制了丙公司。 。 等等等等。 关于K公司，由于A公司仅占K公司股权的几个百分点，所以根据美国公认的会计原则，K公司的个别报表将不会合并到A公司的合并报表中。
the事件发生后，美国监管机构发现安然公司有3,000多家关联公司。 仅在2001年第二季度，安然公司就通过关联交易将北美的三个燃气发电厂出售给了ALLEGHENY Energy，并凭空赚了3亿至5亿美元的边际利润。
当然，国内关联方交易不像安然公司那样复杂，但是原理基本相同。
operating夸大营业收入并虚报利润
在安然宣布破产后，世通公司和施乐公司等大型公司的财务丑闻也被曝光。 尽管这些方法不像安然公司那样聪明，但世通公司的欺诈金额却高达38亿美元，是安然公司的6倍。
证据显示，2001年至2002年间，世通公司使用不当的会计方法隐瞒了38亿美元的支出，并使用了包括将其他运营商作为长期资本投资的经营成本的成本，以便掩饰其支出，夸大其词。 现金流量，并报告虚假的获利能力。
“这些虚构的收入上市公司通常显示应收账款（包括应收账款，应收票据，预付账款和其他应收款）急剧增加。您不能仅查看应收款。事实上，应收账款 ，经常账户必须合并在一起，例如应收账款和预收账款，应付账款和预付款项，其他应收款和其他应付账款，应收账款周转率急剧下降，库存急剧增加，急剧下降 存货周转率。” 夏操说。
虚拟收入：大笔订单从天而降
关联方交易通常是左撇子和右撇子，基本上不会产生回报。 虚拟收入来得更加彻底。 一些公司甚至认为关联方交易太复杂了，只是简单地“无中生有”，凭空创造各种虚拟收入。
Yingguangxia于1994年6月上市，曾被称为“中国上的造假上更是愚弄了不少投资者。天津广夏曾宣称大量对外出口，更与德国诚信公司签下金额达60亿元的合同。但是，在年报里根本找不到出口退税的项目。按照我国税法，60亿元的出口合同，出口退税至少有几千万。而2000年公司工业生产性的毛利润5.43亿元，即使是按17%的较低税率计算，公司也应当缴纳 9231万元的增值税。但是，公司披露的当年应交增值税余额却是负数。事后调查发现，与天津广夏签订60亿合同的德国企业仅是一家注册资本为10万马克的小型贸易公司。
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