美国股票市场发展历史对我们有何启示？
启示之二：股票估值应该合理且不要太高
股票估值是衡量股票内在价值的一种方法华西证券。 有许多指标可以衡量其价值，其中最简单，最常用的指标是市盈率。 低估值和低市盈率意味着股票投资者具有一定的安全边际和低风险。 高估值和高市盈率意味着股票投资者要冒很大的风险。 美国股票市场的估值和市盈率比较合理，适合投资。 对美国股票市场数据的分析表明，美国股票市场中熊市的平均市盈率为7倍，正常时期约为14倍，牛市为25倍。 其中，可口可乐的市盈率是19倍，卡夫食品是12倍，苹果是22倍，沃尔玛是13倍，宝洁是17倍，迪斯尼是17倍。
相比之下，中国股票的估值水平远高于美国股票的估值水平。 2005年6月6日，中国股市熊市平均市盈率的最低点是16倍。综指是998点，第二低点是1994年出现的23倍。 上证综合指数为325点； 牛市的平均市盈率是2007年10月16日出现的68倍，上证指数是6124点。 最高点是60倍，出现在2001年，当时上海证券交易所综合指数是2245点。 被认为对中国投资安全且有价值的市盈率是20倍以上，而在美国，市盈率约为10倍。 在高估值的背景下，全球最大的银行，保险公司，石油公司和房地产公司都位于中国。
valuation高估值和高市盈率意味着投资者的安全边际小，风险高，投资回报长。 高估值是中国股市的致命弱点。 它在中国股票市场造成了高风险和低时间效率（高估值需要股票市场长期消化）。 从2001年到2011年，中国经济处于快速增长时期，年均增长率为10％。 在过去的十年中，上海证券交易所指数仅上涨了20％以上，远远落后于经济增长。 高估值是此现象的重要原因。 。 有人认为中国经济正处于高增长时期，股票可以被高估。 这种观点是站不住脚的。 在美国股票市场的历史上，经济经历了数个快速的经济增长时期，但是股票市场的市盈率一直徘徊在10到20倍之间，只有两倍超过25倍的市盈率。 。
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