the股票价值理论的起源是什么？ 股票价值理论的发展前景如何？
股票价值理论指出：“投资者购买股票时，实际上是在购买要求公司当前和未来收益的权利阿牛财经。”
资本主义经济进入20世纪之后，经济变得更加发达。 通常，大公司越来越依赖于来自公众的分散资金。 他们仅打算赚取股息和价格差，并且对参与业务运营没有兴趣。 随着股份制公司的发展，中小股东人数在增加，与经营分离的色彩日益浓厚。 公司本身已逐渐成为一个独立自主的业务实体，特别是具有法人资格的法人实体。 投资者也在逐步投身于探索股票的特征吗？ 从经济学的角度来看，股票的作用是什么？ 基本值在哪里？ 关于股票价值理论的讨论逐渐引起人们的关注。
最初提出股票价格和价值分离的是美国的SSPatt。 在1903年出版的“ wallsrereet的混蛋”（1903年）一书中，提出了股票价值的经济性质在于股息要求权和影响因素，例如股息公司收入，管理质量和公司盈利能力。 其中，前者是最重要的，其他重要因素是影响股息的间接因素。 派拉特认为，从理论上讲，股票价格和实际价值是相同的，但实际上两者是完全不同的。 但他认为，两者之间的区别不仅限于股票，其他房地产也有这种情况，但股票更为特殊。 因为就价格的形成而言，它是由供求因素决定的。 它不一定与真实值匹配吗？ 而且，除了股票价格的主要决定因素的真实价值外，还有许多其他影响因素，例如：好消息，坏消息，证券市场结构，“股市情绪”，投资气氛等，以及 最多由非专业投资者对上市公司的生产做出的各种判断。 尽管Pasley强调了对证券市场的分析，但他的理论仍然缺乏“严谨性”，并且存在许多歧义。
后来，SS Hehner在《 Stoc.k Market（1934）》一书中补充了Pap的论点，Habner使用股票价值与价格的关系作为投资指标，并使用财务分析来掌握 强调股票的价值，以及股票价格与市场因素以及金融之间的关系。 他认为，“股票价格的趋势与其实质价值是一致的”。 换句话说，与其基本价值有关的是长期预期收益和资本减少率。 他认为，“从长远来看，股票价格的变化主要取决于房地产价值的变化。” 此外，哈布纳还致力于证券分析和王债券市场分析的结合。
在《证券交易所》（The Stack Exchange）一书中，何思武从股票市场分析的立场出发。 除了区分股票的价值和价格外，他还进一步确认了股票的本质价值，即股利，它强调了股票价格与一般商品价格之间的根本差异。拉特同时代的莫迪（J．Moody）在《华尔街投资的艺术》（TheArtOfWallStreet-Invesring，1906） -书中，则认为普通股的权利重点不仅仅是领取股利权利而已，还要看发行公司负担其支出，诸如：公司债息、董事、监事酬劳、利息支出之后的可分配于股息之纯收益之多少的大小来看。因为，大部分上市股票有限公司的收益情况变动幅度大，有时候扣除其他费用之后，企业收益变成亏损的情形也颇为常见。因此，对于普通股的议决权（参加经营权）与公司资产价值的评价，需要加上“投机性”因素。
莫迪更强调上市公司产业别“质”的考虑，当时的两大产业——铁路与工业股票之中，前者富有安定性、发展性，后者具有较大的投机性。即使两者收益一致，价格也会有所差别。因此，莫迪的著作中更进一步强调了资本还原率和风险因素对股票市场价格的影响。
探讨股票价值本质的，还有戴斯（D -A - Dace）和埃特曼（W.J．Eiteman）两人。他们合著了《股票市场》（ Stock Market，1952）一书。在该书中，作者从历史、法律的观点来探讨股份有限公司制度，从法律上规定股东的权利来把握股票本质：他们指出，股东有三个基本权利：（1）参加公司的经营决策权；（2）剩余财产分配权；（3）股利请求权。但是由于现代证券流通市场的发达，中小股东越来越多，大部分的股东都没有参与企业经营的打算，而且以分配剩余财产日的才购买股票的已绝无仅有，从而，购买股票的目的在于领取股息，而分配股息的多少又取决于企业收益，因此，作者认为，“投资人购买股票之际，实际上是买进企业现在和将来收益的请求权”。
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