巴菲特如何分析不同类型配置的变化？
巴菲特对1962年至1964年投资组合中不同类型配置变化的分析网贷查询网站。
在1964年致合伙人的一封信中，巴菲特分析了三种类型的投资对投资组合的不同贡献 过去三年的收入。 他使用数据显示这三种类型的投资的投资组合分布主要受运气影响。 影响。
为了说明运气对于投资组合中三种投资类型的不同比例有多重要，请允许我引用过去三年来我们合伙企业在不同类型投资中的表现。 例子。 用于计算不同类型投资的绩效的计算方法与用于衡量巴菲特合伙企业整体绩效的计算方法完全不同。 有必要每月计算各种投资的市场价值，并扣除借贷和办公费用等。它可以为比较各种投资的表现提供最准确的依据，但不能反映投资的表现。 整个巴菲特伙伴关系）。 在过去三年中，我们普通（包括绝对低估和相对低估的两类）投资，套利投资和道琼斯指数在过去三年中的表现如表1所示：
清晰可见。 1962年，套利投资（与控制投资一起）扭转了局面。 如果我们在套利投资中只有很少的头寸分配，那么尽管我们仍可以考虑当年更大的市场跌幅，但我们的最终表现会差很多。 实现相当可观的相对性能。 我们最初只在套利投资中分配很小的头寸，然后突然机会来了，大大增加了头寸分配。 绝对不是因为我个人期望股市上涨。 因此，我清楚地意识到，在1962年，我们对不同类型投资的投资组合分配只是运气，这一点非常重要。
1 1963年，我们的套利投资业绩惊人地高，这对整个投资组合的业绩产生了巨大影响，而普通投资的表现也相当出色，这导致了我们出色的表现。 今年的表现。 如果套利投资的表现中等，例如1962年，那么我们相对于股票指数的表现将更差。 这不是因为我们的投资组合配置发挥了重要作用，而是因为套利投资的良好表现。
最终，在1964年，套利投资成为我们整体业绩的一大阻力。 最初，在1964年市场指数飙升的一年中，套利投资的表现无论如何都落后于市场是正常的。 但是，由于套利投资表现平平，在1964年，其对整个投资组合的业绩拖累甚至超过了预期。 回顾1964年，如果我们将资金分配到普通投资中，总体表现将会好得多，但是世界上没有遗憾的医学，我们正在回头投资。
我希望通过上表来详细说明这一点。 特定年份的表现取决于许多变量，其中一些我们无法控制或预测。 我们相信所有类型的投资都是不错的投资，我们很高兴我们可以依靠几种类型的投资，而不仅仅是依靠更多投资机会，也减少了由于我们排除单独一类投资而完全退出投资的风险。
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