为什么上市公司的行为不正常？ 上市公司经营不正常的原因是什么？
从房地产投机和股票投机到购买理财产品和高利贷...上市公司的投资可谓多元化网贷110查询网。 从刚刚发布的上市公司半年报中可以发现，在结构调整和转型的经济形势和紧缩流动性的金融环境下，市场资金出现了结构性失衡。 在利益的驱使下，实体公司中“做生意不好”的现象越来越严重，这可能会加剧使该行业空洞化的风险。
大量资金砸入财富管理贷款市场
上市公司半年度报告的不完全统计显示，自今年年初以来，上市公司的数量有所增加。 公司购买理财产品，发放“委托贷款”的数量超过50个。购入资金量和累计贷款额分别超过200亿元和160亿元。
在许多上市公司中，最引人注目的是海螺水泥。 该公司发布公告称，为提高运营资金使用效率，该公司在信托和银行理财产品上共投入运营资金40亿元。 中国主要装备制造业的领先企业陕沽电力集团在财富管理产品上的投入也总计达26.5亿元人民币。 尽管Conch Cement和Shaangu Power的笔迹令人惊讶，但它们只是财富管理市场上的冰山一角。 中卫国脉，士兰未，东阿阿胶，漫步者，双汇发展等公司已花费数亿元购买理财产品。 产品。 在这些投资产品中，大多数是1年短期产品，预期年化收益率在5％至6％之间。
在国家金融管理的同时，放贷潮也愈演愈烈。 上市公司也已成为其中重要的一员，向非关联公司提供委托贷款的公司不多，贷款利率一般都高于市场利率。 其中，卧龙房地产，卧龙电气，武汉建民，钱江生化，宁波威立等上市公司的委托贷款涉案数亿元。
ing梳理了上市公司的公告，发现委托贷款的年利率低至12％，最高约20％。 这相当于一年期定期存款的3.5％的年利率。 它可以被认为是“高利贷者”。
武汉建民只是富人的代表。 公告显示，该行国外委托贷款1.5亿元，年利率20％，年利息收入3000万元。 武汉健民半年报显示，公司对外委托贷款实现利润1304.41万元，而同期实现净利润3619.6万元。 利润的三分之一以上来自贷款收入。 “做生意不正常”的现象确实很不寻常。
资金交换被挪作他用
可以理解的是，上市公司利用闲置资金通过财富管理和放贷最大化利润，但是如果他们使用从 筹集或再融资以“流通货币”以变相形式投资金融市场不正确。
从过去在中小企业板和创业板市场中使用超募资金的最终用途来看，还存在使用募集资金代替自有资金或银行的情况 贷款并将其挪作他用。 资金置换不会改变表面上的资金数量，但是通过置换，公司筹集的资金将成为上市公司的自有资金，因此不再受到影响。，但是海螺水泥仅在购买理财产品之前一个月刚刚公布发债再融资获批的公告，这一巧合令人觉得事有蹊跷。
从再融资公告来看，海螺水泥公开发行债券总规模不超过95亿元，将以1∶1的比例分别用于偿还商业银行贷款与补充公司的流动资金。按此计算，偿还商业银行贷款约为47亿元，另47亿元作为企业流动资金。
如果企业流动资金不足，再融资本无可厚非，但仅在1个月后，该企业就有40亿元的自有资金投资理财产品，且不说是否有资金置换的现象，至少说明企业现金流并无短缺。
国泰君安策略分析师时伟翔曾对记者表示：“由于今年银行借贷资金紧张，不少企业转向直接融资市场，监管层对此也有所鼓励。 ”但是，某些直接融资不为发展实业，而买理财产品和放高利贷则难以让投资者理解。
影子银行孳生风险
从炒房到炒股，上市公司利用闲置资金投资并不鲜见，但将大规模资金砸向银行、信托理财产品和放高利贷则是今年兴起的新现象。在孙立坚（博客，微博）看来，市场其实并不缺钱，“钱荒”不过是一些企业为了低成本拿钱的借口。
这股“倒卖风”令银行表外业务和影子银行愈演愈烈，通过保证金撬动开出票据，票据直接融资，再通过融到的资金发放体制外的贷款已成为 “社会融资总额”中的一个部分，此举避开了信贷监管渠道，不但引发资金脱媒、降低货币政策执行效果，还成为孳生风险的一个源头。
国金证券宏观分析师李治平也表示，将承兑汇票、信用证、保函三部分资金纳入上缴存款准备金基数，本质上抑制商业银行的可用资金，提高了表外业务的机会成本，倒逼了开设票据、信用证所需的保证金比例上升，从而也约束企业通过这一渠道增加杠杆所带来的信用风险与流动性风险。
