股市上有一句话：长期是黄金福田汽车股吧。 但是随着时间的流逝，并不是所有股票的收益率都更高。 根据我们的统计，在1997年1月2日至2000年8月31日的886个交易日中，深圳和上海证券交易所1,019股A股中只有148只的总涨幅超过240％。 上证综合指数上涨了120.41％，深证综合指数上涨了88.61％，深成指上涨了50.11％。 但是，在1997年1月2日之前上市的股票中，有23只股票未能赶上大盘。 上升，但也有下降趋势。
因此，只有那些符合主要长期选股标准的股票才会大大超越市场表现，并为投资者带来丰厚的利润。 撰写本文的目的是使用实证研究的方法对自1997年以来涨幅超过市场涨幅两倍的股票进行分类，并为投资者发现和收集长期大牛股得出一些常规结论。 有一定的参考意义。 尽管士兵是无常的，水是无常的，两个炮弹不能落入同一个火山口，但历史常常令人惊讶地相似。 选择长庄的主要思想和选股标准几乎相同。 可以预见，随着证券市场监管的逐步加强，随着机构投资者的力量越来越强，随着中国证券市场的投资理念逐渐成熟，长期持有多只股票的机构投资者和个人投资者将会越来越多。 和更多。 许多，在不久的将来，中国的证券市场将逐渐进入投资时代。 那么，哪些行业将耗尽长期的大型牛市股票？ 哪些行业适合投资者长期持有？
小盘股：长期大牛市的摇篮
小盘股（本文所指的小盘股是指股价在50以下的单个股票 万股）。 最大的优点是主要原因是控制芯片所需的资金量不大，适合一般机构的运作。 但是，操作小盘股时主力部队面临的最大问题是筹集筹码的困难，更难在短时间内获得超额利润。 因此，主力作战小盘股的基本思路是打持久战和阵地战。 一般来说，主力军必须完成小盘股运作的全过程，并且要获得更大的利润，时间跨度应该超过2年。 小型股的主要经营方式通常是通过持续分红，上市公司资本化和配股以及持续扩大流通股来实现。 在不断稀释主要持有成本的同时，提高了小盘股的适销性。 流动性，从而达到以时间换取空间的目的，最终摆脱了游戏，获得了超额利润。
小型股很可能会演变成长期的大型牛市股票。 在本文中选择的148只长期大牛股中，截至1997年6月30日，有50只小型股，在1997年6月30日之后首次上市的小型股，还有50只仍在 限额股，占样本股总数的33.78％。
小型股演变成长期大型牛市股票的最重要方法是通过不断扩大股本。 例如，中天企业（0540）的股价从1997年1月2日至2000年8月31日上涨了797.93％，流通股从1997年6月30日的1848万股增加到2000年6月30日。66,115,300股 ，增长率为257.77％； 另一个例子是新疆。而流通股本也由1997年6月30日的 2100.00万股扩张为2000年6月30日的8474.70万股，扩张幅度为303.55％。当然小盘股演化为长线大牛股还需要其他条件的配合，但是，必须提醒投资者重视的是，小盘股作为十分稀缺的壳资源，由于收购成本低，改变经营状况相对容易，因此将长期得到主力的关照，成为培育长线大牛股的摇篮。
科技股：长线大牛股的基石
科学技术是第一生产力，有实质性自主知识产权支撑的科技股是股市健康发展的基石，这一点已得到发达国家证券市场的验证，尽管我国的科技水平和发达国家相比还存在一定的差距，但我国政府已将科技兴国、科教兴国作为了我国经济可持续发展的基本国策，并给予了科技企业许多的优惠政策。由于政策面的支持，科技类企业超常规的增长，1997年以来股票市场已将包括信息科技、软件科技、生物科技、生命科技、网络科技等在内的科技股的价值反映得淋漓尽致，而科技股的价格之所以能在市场上得到广大投资者的认同和追捧，最关键的就在于这类公司经营业绩的大幅增长，这充分说明科技股是长线大牛股的基石。
我们所选取的21家科技类上市公司中，除深科技（0021）2000年中期的净利润较1997年中期出现了较大幅度的滑坡外，其余20家科技类上市公司的净利润均较1997年中期大幅增长，而且2000年中期各家上市公司的“四项计提”还吃掉了部分利润，因此和1997年中期有一定的不可比性。但是，就是考虑了四项计提的因素影响，20家科技类上市公司的经营业绩还是出现了飞速增长，特别值得一提的是青鸟天桥2000年中期的净利润较 1997年中期增长790.11％，南开戈德（0537）2000年中期的净利润较1997年中期增长1084.08％，风华高科（0636）2000年中期的净利润较1997年中期增长292.73％，东大阿派2000年中期的净利润较1997年中期增长218.06％，清华同方2000年中期的净利润较1997年中期增长281.98％，托普软件（0583）2000年中期的净利润较1997年中期增长 5137.24％等，这就是科技类上市公司股价上扬的原动力。
由于政策面的扶植和科技类上市公司经营业绩的的超常规增长，因此在我国推出证券投资基金后，这些有实质性自主知识产权，经营业绩高速增长的公司很快得到了证券投资基金的追捧，并成为各家基金长线投资的重点品种，如风华高科（0636）2000年中期基金裕隆持有979.63万股、基金裕阳持有 902.12万股。随着开放型基金以及社保基金、中外合作基金的运作，这类科技股还有可能出现更大的的投资高潮。
重组股：长线大牛股的温床
上市公司重组，无外乎有两种类型，即外部重组和内部重组。发生控制权转移，第一大股东变更，而且主营业务发生重大变化的为外部重组，与控股公司进行资产置换的为内部重组。上市公司外部重组主要集中在1997年以后，1997年以前外部重组的上市公司总数为40家，而1998年达到25家，1998年为 90家，1999年77家。根据我们的统计，长线大牛股主要集中在发生外部重组的上市公司中。
我们选取了发生实质性外部重组的51家公司进行分析，而国有股的划转实现的股权变化不在本文考虑之列。一般来说，发生外部重组的上市公司，特别是民营企业借壳上市的公司，由于运行机制发生的重大变化，主营业务发生的重大变化，因此经营业绩往往会出现质的飞跃。如托普软件（0583）不仅从传统的机械行业跨入到信息产业，而且经营业绩出现了大幅增长，1998年以前的每股收益均在0.1元以下，重组完成后的1998年每股收益便提升到0.5元，1999 年增加到0.65元，2000年中期增发新股摊薄后的每股收益仍然达到0.30元。再如湘火炬（0549）1997年被新疆得隆收购后，通过业务的整合以及新资产的注入，经营业绩出现了超常规增长。1997年的主营业务收入较1996年增长71.99％，主营业务利润较1996年增长 139.98％，1998年的主营业务收入较1997年增长112.89％，主营业务利润较1997年增长130.58，1999年的主营业务收入较 1998年增长108.21％，主营业务利润较1998年增长21.54％。因此，通过收购，通过重组，被收购上市公司的基本面包括主营业务、经营业绩、经营机制等都有可能发生质变，而股票价格正是对未来和预期收益变化的提前反映，这就是近几年我国的证券市场中重组股长线大牛股黑马奔腾的主要原因。
此外，民营企业收购一家上市公司前后，由于市场监管法规的不完善，他们的关联企业很有可能利用内幕消息直接参与二级市场的运作，然而能真正成为长线大牛股的重组股必须伴随基本面的根本改善。
值得投资者注意的是重组股和一般的小盘股、科技股、蓝筹股不同，他们往往会披上一层神秘的面纱，而且股权的转让和收购还存在许多不确定性因素，投资者要在重组股中寻觅长线大牛股必须结合收购方的综合实力、收购动机、有没有优质资产注入被收购公司等等因素综合考虑。如收购原宁波中百，现更名为首创科技的北京经济发展投资公司其母公司为首创集团，该集团为北京市计划委员会下属的公司，成立于1994年，注册资本达330，000万元。截止 1999年12月31日，该集团的总资产118亿元，净资产38亿元。集团公司经营横跨基础设施、工业、商业、农业、高科技产业、旅游饭店、交通运输、能源、房地产、证券、信托、期货、海外基金、投资顾问、国内外贸易、保税仓储等诸多行业。首创集团承担着发展首都经济、服务首都城市建设的任务，通过集团内部资产重组、转变经营观念、加强规范管理、对外拓展市场、提高经济效益。以北京为基地，以实业投资为基础，以股份制改造、控股、参股、重组、兼并为手段， 以期货、证券、基金、融资顾问等业务为主导，逐渐形成一个集金融、投资、旅游、贸易为一体的现代化大型企业集团。由于首创集团实力雄厚，优质资产颇多，因此，有能力有可能在收购宁波中百（600857）实施后重组。最近该公司实施的后重组的举措为：将股份公司的中百大厦的部分物业与股份公司第一大股东北京经济发展投资公司拥有产权的高登大厦的部分物业进行置换。
另外值得投资者注意的是，2000年7月23日中国证监会发布《关于规范上市公司重大购买或出售资产行为的通知》。该通知规定，凡重组效果良好、运作规范的公司，一年后可提出可提出再配股或增发新股申请，且经有关部门同意，申请增发或配股期限也可少于一年。这无疑为重组股的长期运作提供了强有力的基本面和政策面支撑。 蓝筹股：长线大牛股的脊梁
在一个成熟、规范的证券市场中真正支持股价长期上扬的基石是上市公司不断增长的经营业绩，不论是科技股还是重组股，最终必须通过经营业绩的提高来体现股票的投资价值。中国的证券市场在逐渐走向成熟后，特别是机构投资者的力量逐渐壮大后，蓝筹股将真正成为长线大牛股的脊梁。经过统计，我们发现，从 1997年到1999年，每年的经营业绩在0.3元以上的上市公司为204家，但真正成为长线大牛股的只有31家公司，这说明业绩还未成为支撑股价的唯一标准，但是，笔者坚信蓝筹股的时代必将到来。
2000年10月8日，中国证监会发布了《开放式投资基金试点办法》，这标志着我国的开放式基金的运作已经水到渠成。开放式基金以及后续的社保基金的推出将成为蓝筹股价值发现与价值革命的生力军，这也预示着今后将有更多的蓝筹股演化为长线大牛股。 按照国内同业对蓝筹股的基本定义，所谓的蓝筹股应符合以下标准：
1、流通市值10亿元以上；
2、流通股本8000万股以上；
3、经营业绩稳定，连续三年的每股收益维持在0.4元以上，连续三年的净资产收益率在8％以上；
4、市盈率40倍以下（特殊行业可适当放宽）；
5、属于朝阳性行业或基础产业，具有较强的成长性和一定的垄断性；
6、具备行业龙头地位，产品的市场占有率位居行业前列；
7、市场形象良好，投资者参与程度高。
