lay外行如何理解财务报告的门道？ 外行如何理解财务报告的门道？ 外行如何理解财务报告的门道？
Great伟大公司的三种模式
Gra格雷厄姆和多德合着的《证券分析》一书很快于1934年问世铜陵有色股吧。二十年后，一个大学生无意 在图书馆看了这本书，读起来像是宝藏。 后来，他还参加了由格雷厄姆（Graham）组织的课堂。 从那以后，他放弃了技术分析，成为了格雷厄姆的追随者，并创立了许多阅读公司。 财务报告中，这个年轻人的名字叫沃伦？ 巴菲特。
Gra格雷厄姆退休后，巴菲特回到家乡奥马哈，致力于思考导师的投资理论和方法。 他发现《格雷厄姆投资法》存在一些问题。
巴菲特经常说他是“ 85％的格雷厄姆+ 15％的费希尔”。 格雷厄姆（Graham）的本质是“以50美分买一美元”，因此巴菲特选择了很多所谓的“便宜货”，但不幸的是，这些便宜货长期以来一直很便宜，因此巴菲特对价值进行了重要的修改。 投资思维：不仅要买便宜货，事情还会更好。
Fisher的“如何选择成长型股票”为巴菲特提供了难得的帮助。 费舍尔让他明白，所有“超级巨星股票”都受益于某些竞争优势，这些优势使它们处于类似的垄断经济地位，因此其产品可以要求更高的价格或增加销量。
如果公司的竞争优势可以持续很长时间-竞争优势是稳定和可持续的，那么公司的价值将不断增长。 当然，巴菲特将尽可能长时间地持有这些投资，这样它们就有更大的机会从这些公司的竞争优势中获得财富。 巴菲特总结说，这是以合理的价格收购了大公司。 此后的故事是巴菲特以其投资理念最终成为全球首富。
什么是伟大的公司？ 巴菲特得出的结论是，这些顶级公司不过是三种基本的商业模式：一种特殊产品的销售商；或者一种特殊产品的销售商。 或特殊服务的卖方； 或公众持续需求且低成本的商品或服务的卖方。 买方的统一。
如何识别这些公司？ 阅读公司的财务报表。 《巴菲特教您阅读财务报告》一书介绍了巴菲特用最精致的语言阅读财务报告的方式。
作者玛丽？ 巴菲特曾经是巴菲特的s妇。 她和戴维，谁被称为“巴菲特的追随者”？ 克拉克与人合着了许多有关巴菲特投资方法的书，包括《巴菲特之道》，《巴菲特法则》，《巴菲特法则实用手册》和《新巴菲特法则》。 这些书已被翻译成17个不同国家/地区的语言。
ear熊市布局和牛市利润
巴菲特曾经说过，您必须了解会计并理解其精妙之处。 公司与外界交流是一种完美无缺的语言。 除非您愿意花时间学习它，否则您将能够独立选择投资目标。 但是财务报告是概念，必须找来大部头的《会计学原理》。《巴菲特教你读财报》提供了更简单的解决办法。
以损益表为例，通过阅读和分析损益表，巴菲特能对企业的财务信息进行判断，例如利润率、股权收益、利润的稳定性和发展趋势（这一点尤其重要）。在判断一个企业是否得益于持久竞争优势时，所有的这些因素都必不可少。
损益表中最重要的概念是毛利率，巴菲特认为，只有具备某种可持续性竞争优势的公司才能在长期运营中一直保持赢利，尤其是毛利率在40%及其以上的公司，投资者应该查找公司在过去十年的年毛利率以确保其是否具有“持续性”，这个指标代表了公司产品相对于其他公司具备的竞争能力。
在早期的股票分析中，那些顶级分析大师，例如格雷厄姆，只是单纯地关注一个企业是否创造利润，而很少，甚至根本没有分析这个企业的长期升值能力，因此持续的高毛利率至关重要。
如果你如罗杰斯那般相信中国经济未来的发展前景，那么现在就能以“格雷厄姆”的价格，买到“费雪”的股票。问题是当坏消息满天飞舞的时候，人们总是极端害怕股市。
过往的经验是，股市往往会比实体经济更早见底，也会比实体经济更早回升，在经济形势最坏的时候，股市往往已经有了极为可观的涨幅，此时还是熊市，但若干年之后人们会认为这是牛市的开始，每一轮大牛市都是在熊市中诞生，而且是最悲观的熊市中诞生。
时下A股正处于这个阶段，大量股票已经被低估，熊市布局牛市获利的道理很多人都知道，现在恰好是阅读经典提升投资水平的关键时期。当市场上人人谈论长期价值投资的时候，此时就应该卖股票了，当市场上没人再相信长期价值投资的时候，那你就应该进行长期投资，做少数人才会有超额回报，这是市场最基本的逻辑。
这让人想起一则笑话。某寺庙方丈大慈大悲，多年来投资股市收获颇丰。人尝问曰：“方丈真乃佛门股神也，大师炒股可有独家法门？”方丈答曰：“贫僧观股市低迷时，尘世间无数股民套于水深火热之中，不禁动恻隐之心，尽己之所能吃进股票，助其解套，以图善事。其后股市高昂，众人抢购不已。贫僧忙将股票售出，希望能让众股民遂愿购得。多年下来竟然获利极丰，此乃佛祖明察，善有善报者也。”
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