fanYanfan.com.cn的编辑为您分析了第二季度的货币政策,预计第二季度的货币政策将松动:
恢复过程越来越近汉缆股份股吧。 因此,近五年来货币政策的制定与国际经济形势息息相关,甚至主要取决于国际经济形势。”这是今年三月的中国人民。 小川在第十一届全国人民代表大会第五次会议上回答记者的问题。
由于中国的经济趋势与国际经济趋势有着千丝万缕的联系,因此,当国际经济不景气时,中国的经济很难独善其身。 因此,在制定政策时不仅要着眼于国内,而且要根据国际经济趋势和国家政策进行相应的调整,因此,在2008年国际金融危机中,为了最大程度地减少国家经济衰退的影响 对我国经济的危机,中国政府及时通过了一揽子经济刺激计划 ,致力于扩大内需,并在世界范围内促进内需。 在危机期间率先复苏。
但是,国际金融危机的持续时间,传播范围和情况的复杂历史很少见。 制定经济政策需要在多个国际和国内目标之间取得平衡,并且必须予以充分考虑。 由于政治和经济趋势,领导稳定和统治偏好以及美国,日本,欧洲和其他经济体发生的重大事件等各种因素,主动攻击始终是最好的防御方法。
最近的国内外经济数据表明,我国的货币政策可能会迎来新一轮的调整期。
数据显示,来自国外的一些外国经济正在逐渐摆脱泥潭。 3月29日,美国商务部发布的数据显示,去年第四季度美国国内生产总值(GDP)实际上增长了3%,创下了自2010年第二季度以来的最快季度增长。 与此同时,美国今年的就业率开始反弹。 在前三个月中,非农业就业人数增加了517,000人,失业率降至8.3%,美国的求职者人数已降至过去四年的历史新低。 日本经济已经从低谷中恢复过来,国内需求上升,进口增长迅速。 印度经济也保持了相当高的增长率,GDP增长率约为6%-7%。 同时,尽管欧洲债务危机具有重大的潜在隐患,但欧元区国家仍在继续采取一系列措施,以挽救那些已经处于漩涡之中的国家。 随着欧洲中央银行(ECB)注入流动性的努力,它将大大增强信心和帮助。 防止危机蔓延。
国内数据显示,2012年1月至2月,我国经济增长出现明显放缓。 公司成本已显着增加,业务风险已显着增加,中小型企业的融资困难仍然存在。 弱点可以从“出口,投资”和其他数据中看出。
2012 2012年1月至2月,全国规模以上工业企业实现利润6060亿元,同比下降5.2%。 这是自2009年11月以来,规模以上工业企业利润首次“同比下降”。2012年2月,我国进出口总值2604亿美元,贸易逆差为2亿美元。 315亿美元,是10年来最大的单月赤字。振,新兴市场国家经济放缓的趋势未现好转,外需锐减导致出口乏力,未来我国贸易环境依然严峻。2012年1-2月,固定资产投资21189亿元,同比增长21.5%,增速较去年全年回落2.3个百分点;由于政府在房地产业调控限购措施上的高度统一和坚定决心,房地产企业销售量下降,库存增加,新开工项目减少,将成为房地产业前景不明朗的主要因素,但保障性住房、水利等民生工程投融资将成为为数不多的亮点。
2012年2月份消费者价格指数(CPI)同比上涨3.2%,涨幅比上月大幅下降1.3个百分点,负利率暂时消失,但年内物价运行面临国际原油价格的不确定性因素,可能面临较大的输入性通胀压力,进而抑制了内需的增加。
基于上述分析,我们预计二季度货币政策微松,基本判断为以下三方面:
首先,由于资金面的宽松以及贷款需求下降,近期市场利率可能呈现波动下降趋势。但随着节后企业恢复开工,加之融资平台贷款相关政策日益明朗,基建及民生项目投资增加,二季度经济较一季度将有所回升,预计信贷需求会有所恢复,信贷余额增速将呈逐步回升态势。
其次,在“稳增长”宏观调控指引下,预计二季度货币政策维持现状。央行操作重点仍为数量调控工具,优先采取回购操作来平衡市场的流动性,搭配次数有限的法定准备金率下调,综合考虑准备金缴款、信贷投放、财税征收的因素,4-5月份下调法定准备金率的概率较高,每次50个基点的下调1-2次,当然具体还要取决于外汇占款的情况。
最后,基准利率调整的可能性偏低。一方面,无论是票据贴现利率还是资金市场利率均开始呈现下行格局,表明实际利率水平已开始下移,降低了短期内下调利率的必要性。加上国际经济金融形势的恶化,政府增加了对经济下行的容忍度,央行短期内调整基准利率的迫切性并不强烈。另一方面,未来资金流动格局将更加复杂,由于人民币双向浮动弹性增加,利率政策与汇率政策的配合度增加,慎用价格工具,也可有效避免“牵一发而动全身”的现象出现。此外,虽然通胀回落,但食品价格的高位运行难掩通胀的顽疾,因而,央行对价格工具的使用将会尤为谨慎,特别是在目前经济走势尚待确认的情况下。