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今年中国股市的表现与这三个特征非常吻合。
首先，可以说中国股市正处于牛市之中，但投资者对中国股市的看法尚未完全正面，他们更加悲观。 十月之前。 我记得当时和一位基金经理聊天。 基金经理感叹现在市场共识是相对一致的，因为他们都认为泛消费领域和新兴产业是投资的方向。 我非常同意这是价值投资分析的结果，但问题是为什么传统行业中的许多优秀公司的估值都这么低，但它们仍然在下跌，并且他们太害怕购买它们。 这个市场真的不知道他们是否可以使用价值投资。 上半年股市表现的主要原因是投资者看上去太短或不相信中国的未来，所以这种牛市的特征之一就是犹豫。 但是，如果中国经济能够像2020年那样达到80万亿元人民币，那就意味着中国的股票市场将是目前基础的四倍。
第二，中国经济增长的动力必须改变，因此今年的中小板指数已经上涨了20％以上，但上证综指或上证300和深证300并不那么幸运， 到今年年初还没有达到目标。 尽管估值的恢复可能会继续，但实现中小板的增加将更加困难。 如果股票市场主要来自中小型板块，这意味着中小型板块的年平均增长率可能达到20％，这是牛市的标准，投资者可能会经历 持续十年的牛市。
最后，尽管过去两年国内券商分析师在基础研究方面取得了空前的进步，但研究的改进并没有同时提高市场的有效性。 这反映在分析师花费大量精力的情况下，每月公司或宏观经济数据已经发生了微小的变化，而股价是这些数据的放大倍数。 因此，包括基金经理在内的许多投资者已经结算了一年的账目，发现最好在年初持有股票。 无论是新兴产业还是传统产业，只要对基本面的最初判断是正确的，当前的表现大多会更好，而且最令人遗憾的是底线削减或追逐头寸。 向上。 反向策略和基本面的结合可能会获得更好的回报。
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