散户投资者如何看待上市公司的面孔？ 散户投资者如何看待上市公司的面貌？ 散户投资者如何看待上市公司的面貌？
由于会计信息具有影响资源分配的功能，是公司利润分配的信息基床凭?袢胀诽酢，因此上市公司的大股东和管理层通常会使用各种类型的财务手段来使这一“面子”成为现实。 更美丽迷人。 操纵利润，粉饰业绩并迷惑投资者的技术。 随着2007年年度报告即将全面公布，中小投资者如何对上市公司进行财务分析？ 如何避免“踩地雷”？
在这方面，《中国经济时报》最近采访了清华大学经济与管理学院副教授肖星女士，她分析了上市公司的各种金融“转型技术”。 。
对牛市中的利润操纵要格外警惕
中国经济时报：自2007年1月1日实施新会计准则以来，它给会计准则带来了许多新变化。 上市公司的表现。 这背后会隐藏一些新问题吗？
兴：新准则更加强调公允价值，并赋予上市公司更多选择和自由。 另一方面，存在更多操纵利润的空间和更多渠道。 例如，许多上市公司现在持有其他公司的股票。 在过去，这是一项短期投资。 它是根据投资成本计算的。 如果价格下降，价格将得到确认。 在新准则中，公司可以选择将此证券分类为交易证券或可出售证券。 这两项投资在期末均以公允价值计价，即市场价格。 所不同的是，交易证券的价格变化直接计入当期。 损益表和可供出售证券的价格变动都包括在资产负债表中，然后在出售时记入损益表。 因此，对于归类为交易性证券的短期投资，股价的涨跌与当期利润密切相关。 当股票价格上涨时，可以立即为公司带来丰厚的利润，但是股票价格的波动也将为上市公司带来未来。 性能不稳定。
中国经济时报：外界似乎对公允价值的定义有很多争议？
小星：可以肯定。 要定义某些资产的公允价值并不容易。 尽管活跃的二级市场是判断的标准，但毕竟每个市场的效率都不同。 例如，股票市场交易相对活跃，尽管价格偏离价值，但毕竟股票市场中的价格信息是相对开放和透明的，而无形资产（例如土地使用权）的市场透明度较低。
中国经济时报：在目前的市场形势下，投资者应如何应对财务数据的变化？
ing兴：牛市越多，上市公司操纵利润的动机就越多，因为在这个时候，利润操纵对股票价格的影响是显而易见的，尤其是在那个时代 全流通，大股东比例小股东更加关注股票价格； 另一方面，如果上市公司本身认为其股价被高估，则股价可能会在不采取措施的情况下下跌，操纵利润会降低市盈率，从而有助于稳定股价。
”“洗大澡”，严重扰乱了市场预期，引发了市场剧烈波动，极大地损害了中小投资者的利益。那么，上市公司到底是如何“洗大澡”的？
肖星：“洗大澡”其实是一个会计术语，是英文“Takeabigbath”的直译。就是说，上市公司有意压低坏年景的业绩，将利润推迟到下一年度集中体现，以达到下一年度业绩大增的会计操纵手段。常见的手法包括大规模计提坏账准备等资产减值准备，导致当年业绩大减甚至亏损，在下一年度转回以前提取的减值准备，形成业绩大幅增长的假象，而公司实际经营状况却未发生根本改观。现在新的会计准则已经不允许让减值准备转回，所以这个空间就缩小了，但是并不意味着以后就不存在这方面的问题了。首先，将资产处置、出售或投资就不属于转回的情况，因而不受限制，但是却可能达到和转回一样的效果；其次，“洗大澡”也不都是通过减值准备来进行的，还有一些其他更为隐蔽的方式。
中国经济时报：简而言之，就是上市公司发生了亏损，就索性让它多亏一点？
肖星：对。本来只亏了一千万，但是亏一个亿也是亏，就索性让它多亏一点。其实，“洗大澡”这种行为在国外也有，比如说公司管理层更换，新的管理层上任之后就可能先“洗大澡”，这样公司亏损的责任就推给前任，而之后的业绩改善就属于自己。
中国经济时报：在会计准则允许的前提下，哪些方式会形成利润操纵？
肖星：上面说的“洗澡”就是一种手段。一般“洗澡”的都是烂公司，或者是经营困难的公司，好一点的公司一般不会去“洗澡”，而是通过涂脂抹粉等方式来“粉饰报表”，也就是想打扮的好看一点，是一种小动作。为什么通常都是烂公司才去“洗澡”呢？这就好像一个人通常会通过涂脂抹粉的方式把自己装扮得更漂亮，但是如果这个人掉到了泥坑里，再抹粉也抹不漂亮，那只能去“洗澡”了。实际上还有更升级的利润操纵手段，就是整容，关联交易其实就是一种整容，从这儿切点补到那儿。尤其是我国很多上市公司都是非整体上市的，有的甚至拿一个车间上市，不做关联交易就没法生产。其实关联交易本身并没有错，用著名制度经济学家科斯的话来说，之所以要有企业就是为了做关联交易，以减少个人与市场之间的交易成本。但关键是应用关联交易的人的动机有问题，很多上市公司为了业绩考核、获取银行信贷、融资和再融资、给投资者交卷、推卸责任等目，利用非公允的价格进行关联交易，欺瞒投资者。这些不正常的关联交易在中国股市被发挥至极致，具体手法有如下几种：
第一，在资产重组中利用关联交易在财务报表上做文章的有“甩包袱”、“转金子”、既“甩包袱”又“转金子”等几种类型。“甩包袱”就是上市公司把一个坏资产卖给别人，实现提高利润或扭亏为盈的目的；“转金子”就是大股东往上市公司注入优质资产，是目前最为流行的做法；既“甩包袱”又“转金子”就是把上述两种做法结合起来。最终是为了提升上市公司的估值，做高股价。除了资产重组之外，上市公司还可能进行“债务重组”，像债务豁免、债务代偿、以股抵债等行为都属于债务重组。1998年-2001年期间的会计准则允许债务重组的收益直接计入当期损益，但现实中的众多的问题导致2001年-2006年期间会计准则不再允许债务重组的收益计入当期损益，可是在2007年1月1日开始实施的新会计准则中，债务重组的收益又重新可以计入当期损益，从而债务重组中的各种猫腻又开始兴盛。
第二，在经营活动中的关联交易也不得不防。关联方在采购和销售环节中采取非公允的价格操纵定价，或相互支付费用，比如有些上市公司的关联企业替上市公司打广告、搞委托经营，通过费用支付的方式实现利润输送或资产转移。
第三，无形资产转让也很容易出问题。由于品牌等无形资产的定价和评估存在很多困难，使得公允价值的确认不太容易，于是就有上市公司利用这些环节来做虚利润，或者通过这些环节与关联企业搞利益输送。
第四，有些上市公司还会充分利用当地政府的财政补贴来增大利润。
中国经济时报：地方政府为何要帮助企业做大利润？
肖星：一些地方政府帮助上市公司做利润，往往是为了保壳或为了帮助上市公司达到再融资的条件，实现继续引资、促进地方经济发展等目的，但是这种利润往往不可持续。
中国经济时报：普通的中小投资者如何去识别这些花样繁多的财务“易容术”？
肖星：首先，对于公司组织结构过于复杂的上市公司应该尽量躲避，因为你看不清他是几层关联关系；其次，大多数关联交易所带来的利润都不是主营业务带来的，因此对于来自于非主营的利润，如其他业务利润、补贴收入、营业外收支等都要紧密关注，尤其是大额交易之后的利润增减，如果有重大的关联交易，就要弄清关联交易之后的真正目的和交易条件；第三，要多关注上市公司的利润构成，看其成本费用占收入的比重是否稳定，如果出现突然变大或突然变小的情况，一定要注意看其是否在“洗大澡”。以上是扬帆股票网为您介绍散户如何看清上市公司的脸？更多相关知识，请多关注扬帆股票网。
