除了观察沃尔玛的整体财务结构外，它还应该分析其债务构成结构。 1970年代，沃尔玛的流动负债约占其总负债的20％。 随着陈列室的成功和收入的快速增长，这一比例在1980年代迅速上升到60％左右。 这表明沃尔玛在保持总债务比率约为60％的同时，利用其“更大的恒大”议价优势和竞争力来压缩供应商资金，以便可以在不增加资本成本的情况下使用更多的流动性。 债务。 相对而言，自1990年以来，凯马特的流动负债与总负债的比率一直低于沃尔玛，约为45％。 特别是在2001年Kmart发生金融危机之后，这个比率突然下降到5.76％（见图4-4），这表明供应商担心可能的破产风险，并且不愿以信贷方式运到Kmart。
至于戴尔的总债务比率高达80％左右（请参见图4-5），乍一看似乎不寒而栗。 相比之下，惠普的债务比率仅为50％左右，财务结构看起来非常稳定。 如果进一步分析，在2000年之后，戴尔的流动负债几乎占总负债的85％（见图4-6），高于沃尔玛。 戴尔并非高负债和财务脆弱性，而是与沃尔玛一样，利用其规模优势和运营效率来允许其供应商提供免息营运资金。 相比之下，自1995年以来，惠普的当前债务与总债务之比几乎始终低于戴尔。2006年，惠普的比率约为78％，比戴尔低近6％。 因此，通过检查戴尔的当前债务与总债务之比，我们可以看到其业务模式的效率和竞争力。 但是，对于经营效率和竞争力较弱的公司，增加当前债务比率将增加经营风险。
