襄樊证券网的编辑将为您提供对意外的大规模经济刺激政策的深入分析：
中国政府何时将发布另一轮刺激措施？ 地方政府是否已经出台了大规模的刺激政策？ 如果政府不立即采取刺激措施，经济增长会大大低于政府设定的目标吗？ 如果没有新的刺激措施，中国的经济，工业和公司能否摆脱困境？ 最近，这个问题越来越频繁地被问到科达股份股吧。 确实，一些市场参与者似乎渴望在中国采取另一轮刺激措施，而迄今为止政府尚未宣布重大刺激政策的事实似乎使市场更加沮丧。 尽管中国政府一直非常关注经济增长放缓并采取了一些措施来“保证增长”，但我们并不希望政府出台新的大规模刺激计划。
2008 2008-2009年的刺激政策确实极大地促进了经济增长，但信贷的过度扩张也加剧了经济失衡。 最后一轮刺激措施所造成的严重负面影响尚未完全消除。 中国政府清楚地意识到了这一点，并正在尽最大努力避免重蹈覆辙。 当然，与2008-2009年相比，当前的出口放缓和总体经济下滑要小得多。 更重要的是，到目前为止，对就业的压力不大，因此采取大规模刺激措施的紧迫性并不那么紧迫。
但这并不是说政府没有采取任何促进经济增长的措施。 实际上，自今年年初以来，宏观政策基调已转变为“保持增长”，自5月中以来，政策支持不断加强。 出台的政策包括财政（对小型和微型企业减税，对节能电器的补贴，养老金增加以及对可负担住房的投资增加），货币（通过降低存款准备金率和反向回购操作以增加供应） 基础货币和增加银行贷款，两次降息以及信贷和准金融（放宽房地产行业，地方政府融资平台和其他一些行业的贷款限制，批准和启动更多政府投资项目）。 在这些措施中，我们仍然认为增加公共投资（主要是通过银行贷款来筹集资金）是短期内最有效的措施。
此外，中国政府正在积极鼓励私人资本进入能源，公用事业，运输和服务业。 相关措施包括承诺降低准入门槛并增加信贷支持，但是我们认为在这一领域的投资将需要一段时间才能生效。 最近，国务院在7月30日的常务会议上提出，鼓励和支持企业采用新技术，新工艺，新设备和新材料，加快推广节能，节水和节约材料的技术。 和流程，并决定从中央政府分配资金。 支持重点行业通过贴息加快技术改造的实施，同时鼓励金融机构为技术改造项目提供多元化的融资设施。
应该如何解释一些地方刺激政策（例如长沙和贵州）？ 我们应该把这些地方投资计划算作刺激措施吗？ 不必要。 中央政府确实在尽最大努力支持中西部地区的经济增长和投资，但是我们厢情愿。这些投资计划规模巨大，能否实施的关键在于资金是否充足，而当前银行的态度更为谨慎，整体信贷政策也仍然在中央政府的密切掌控之中。
不过，随着现有“保增长”措施的贯彻和实施，我们认为2012年中国GDP增长仍可接近8%。未来几个月里，我们认为银行贷款将稳步增长，其中中长期贷款占比将逐步上升，这应有助于中国经济在投资的带动下于三、四季度温和复苏。由于一些工业品价格持续下滑以及库存调整，我们认为工业企业利润可能在今后1-2个季度里继续受到抑制。一些企业可能无法渡过这一周期，但我们认为这不会引发重大的宏观风险。在经济放缓时出现一些调整和行业整合可能并非坏事，经过这一周期后，许多上市公司的实力可能会更强、生产效率也可能更高。当然，这一过程可能并不平坦。
