time时间价值和价值时间的辩证法是什么？ 时间价值和价值时间的辩证法是什么？
discussed所讨论的时间值的辩证法实际上是长期收益为正收益率的平滑收益率曲线表示的时间值，非长期收益率是不确定收益率的扭曲收益率曲线表示的时间 -学期。 值之间的辩证关系，这种关系告诉我们，对应于不同的时间跨度，时间的值是不同的。
现实总是悲惨的，也就是说，投资者所面对的投资时间必须属于流动水的范畴，而他们所面对的是动荡的收益率曲线，这对我们来说是有意义的。 不仅仅是时间价值的问题，更有意义的是宝贵时间的问题。 因为有时时间没有价值，有时是负值，有时是正值。 对于专业投资者而言，面对这样的时间-价值曲线，我们要做的就是买入，持有和等待？ 这可能是正确的，但是太武断了。 因为此假设要求投资者能够跨越足够的时间来平滑收益曲线，但大多数人却没有。 此时，仅通过持有时间来定义价值投资已经进入了死胡同。
意识到我们所面临的时间曲折，因此在调整资产配置时，我们自然可以摆脱背叛价值投资的心理负担。 当时间宝贵时，我们自然会珍惜投资，而时间却没有，就价值而言，只有放弃时间才是价值投资。
让我们转过头来讨论我们所面临的流动时间的特征，即，首先，屈服曲线是扭曲且不平滑的。 其次，它不仅可以具有正值，而且还可以消耗价值。 我们要实现所谓的价值投资，即所谓的价值投资者，或声称对价值进行投资的投资者，其一是找到一条平滑的收益率曲线，其二是确保正的时间价值。
关于收益率曲线，从我们面临的不同资本市场来看，仍然存在相当复杂的差异。 例如，与美国的成熟市场相比，中国的波动性更大，与中国市场相比，埃及市场的起伏甚至更大。 与债券市场相比，股票市场有更多的起伏，而与股票市场相比，期货市场有更多的起伏。 与大盘蓝筹股相比，中小盘股有更多的波折，与中小盘股相比，新股似乎有更多的波折。
面对具有不同属性的复杂收益曲线，我们如何平滑它？ 这应该是资产配置理论兴起的原因。 该理论不仅可以通过组合不同资产来降低风险，而且实际上也是一种平滑收益曲线的方法。 我们的常识性投资告诉我们，高回报必须伴随着高风险。 当资产分配降低投资组合风险时，高收益和低收益将被归类为平滑收益，这是收益率曲线起伏的平滑过程。
finding找到平滑的收益率曲线后，一切都完成了吗？ 数不清的半瓶价值投资者可能会这样认为。 抱着这样的结合，他们期待着时间的流逝和财富的积雪。滚一波，财富被消磨一部分。所以，工作才刚刚完成一半。另一半工作就是寻找合适的时间点，确保你所面临的未来时间段的时间价值是正向的，是价值增值的，而不是负的，使价值消亡的。所以，在较长的、具有较大波折的资本市场动荡时期，进行资产配置调整，是理所当然的。在这方面具有较大影响的应该首推“投资时钟”理论了吧，这是一个投资者投资生命周期中可以等待或度过的合适的时间跨度，在这个跨度中，依据经济、通胀等因素，确定什么时候进行哪类资产的配置，以达到选择好合适的时间点的目的。
为了不产生误会，还是用被用得几乎开始折旧的两个词吧，择股与择时，其实对于一个专业投资者可以跨越的时间跨度来说，资产配置理论属于择股，而投资时钟可以属于择时。
以上的讨论，来源于我们只痴迷于在时间价值的基础上讴歌复利，而却忽视了常识告诉我们的，时间有价值，也可能没有价值，更可能消磨价值。只有时间价值和价值时间的辩证法，才符合价值投资的真实理念吧。
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