关于当前市承÷蟛凭?挛磐?,乐观主义者认为:(1)A股并不便宜,但估值合理,他们认为蓝筹股在A股市场利润中所占的比例将进一步提高, 估值水平将下降; (2)资金仍然充裕,对大盘股的发行不敏感; (3)资产注入将继续。 估计在未来2-3年中,将有超过3万亿的资产注入A股公司; (4)第三季度报告可能会继续增长。预计市场将继续上升。
谨慎人士认为:(1)第四季度更多不确定因素将影响市场,包括货币紧缩政策,A股公司业绩下降,大小减不减,资金转移 , 等等。; (二)股指期货和基金发行过热导致基金公司“在高估值环境下增加被动投资风险”; (3)港股的强劲上涨大大提高了内地基金的吸引力。 (4)在十七大前后,是政策敏感时期,市场观望。 呼吸可能会加快。
this今年A股市场经历了可观的上涨,第四季度进行技术调整的可能性相对较高。 在未来的1-2个月内,市场将面临更大的调整压力。
当前的市场估值很高,股票选择越来越难,但是由于资本的影响,该指数越来越高。 如何不仅享受牛市泡沫的快感,又如何避免公司估值风险,已成为当今投资决策的首要问题。 我们认为,当从公司开始采用由内而外进行估值的选股策略的理由不再足够时,除估值之外的某些市场因素可能能够找到机会,例如跨市场,跨行业和跨行业。 公司。 在寻找相对“便宜”的价格机会时,这种基于价格的“高折现率分配策略”可能会让投资者相对安心地享受这种牛市泡沫。 我们认为,此类机会可能出现在以下领域:“ A-H”股票跨市场套利机会,“ A-B”机构套利机会以及封闭式基金“当前价格单位净值” +“股息”机会。
A-H股折价率机会。 香港和内地同一只股票的价格有不同的现象仍然很明显。 10月12日星期五,A股相对于香港H股的平均溢价率达到111%。 主要原因是两个市场的金融体系和流动性不同。 但是,在可预见的将来,随着两地金融市场业务协同作用的增强,跨市场金融交易创新的可操作性将逐步提高。 AH股溢价率的下降是大势所趋,这将造成内地与香港之间的比较。 大量的跨市场套利机会。
A-B股折价率。 除ST公司外,B股价格相对于A股的平均折让率为39%。 随着我国资本账户的逐步开放,B股市场作为外资股票市场的未来定位将逐渐引起人们的关注。 此外,随着国内A股证券市场全面流通的出现以及金融创新工具的逐步增多,B股市场的机构机会也逐渐浮出水面。
sealing密封底座的折现率高。 截至上周五,封闭式基金的折现率平均达到23.86%。 在第四季度,市场可能会对具有高折现率和高股息预期的封闭式基金进行估值。