如何比较投资和投机的收益? 如何比较投资和投机的收益? 您如何比较投资和投机的收益?
我们可以将股票市场的收益分为两部分:投资收益和投机收益宗申动力股吧。 投资收益来自公司股息和利润的增长,而投机性投资则来自市场股票市盈率的变化。
例如,如果我们以每股10元的价格购买股票,则每股利润为0.5元,年度股息为0.15元。 假设利润和股息以每年7%的速度增长,原始20倍的市盈率保持不变。 一年后,每股收益达到0.535元,因此理论股票交易价格为:0.535元* 20 = 10.7元,此外,获得股息0.0105元,意味着实际股价在经过之后将达到10.7105元 1年,年收益率7.105%,这是我们的投资收益。
但是,如果市盈率发生变化,则我们的收入将有所不同。 如果收益和股利以相同的速度增长,并且市盈率从20倍变为18倍,那么我们的股票价值仅为0.535元* 18 = 9.63元,加上股利0.0105元,则年收益率 率为-3.595%。 -10.695%的投机收益率折算了我们投资收益的7.105%。 相反,如果将本益比从20倍提高到22倍,则年收益率可以达到17.805%,这是因为投机收益扩大了我们的市场收益。
从国外的角度来看,20世纪美国市场的年平均回报率为10.4%:投资收益贡献了9.8%,而市盈率的变化仅带来了回报 为0.6%。 当然,在不同的时间段,情况会有所不同。 例如,在1980-2000年期间,年平均回报率为17%,其中7%来自市盈率的提高。 在1970年代的美国熊市中,年均回报率为13.4%,为-7.5%。 一般而言,在美国市场,投资对投资者而言比投机更有价值。
从A股市场的角度来看,1991年至2008年A股市场的平均年收益率达到17.28%:投资收益的贡献仅为5.47%,而投机性的贡献则为 收入高达11.8%,投资收益为5.47%。 在贡献的分解中,我们发现公司利润的增长贡献了4.41%,而公司股息的贡献仅为1.06%。 由此可见,A股市场的投资者普遍缺乏理性投资和长期投资的观念,热衷于追求短期高收益,股市的投机气氛相对较强。
这样,不难理解,由于投资者的追逐,A股市场经历了大起大落。 投机性收益占市场回报率的大部分,市场情绪的变化可能会使稳定的年收益率下降7.105%,降至毫无价值的-3.595%,或者可能使收益率升至可喜的17.805%。 因此,我们应更加关注市场中投资者情绪的变化。 一般而言,投资者可以通过整体市场市盈率,整体市场周转率,市场起伏次数,封闭式基金的折价率,IPO的规模和数量等指标来衡量市场, 上市当天新股的兴衰和资金流向。 投资者情绪水平。 我们认为,投资者情绪指标的高低往往是市场周期性转折的标志。
如何比较更多投资和投机的收益?