如何使用“安全裕度”？ 如何使用您的“安全裕度”？ 如何使用您的“安全裕度”？
安全边际有两个主要功能，
一是弥补我们评估值时误算的风险，
第二是 弥补股市的厄运大禹节水股票。 风险比平常差。
实际上，该公司可能比我们估计的盈利能力差。 股市的涨跌可能比我们预期的要糟，但是由于我们购买的价格远低于评估价值，因此安全边际保证了我们仍然可以赚钱，尽管所赚的钱并不比预期的多。 格雷厄姆认为：“安全边际的概念可以用作区分投资业务和投机业务的试金石。” “实际投资必须具有真实的安全裕度作为保证，并且真实的安全裕度必须基于数据的定量分析和计算，基于正确逻辑的推理以及基于一系列实践经验的参考。” 格雷厄姆指出：“安全边际在很大程度上取决于您所支付的价格”。 价格越高，安全裕度越小；如果价格太高，将没有安全裕度。 相反，价格越低，安全边际就越大。 当价格特别低时，甚至一些平均质量的股票也将成为稳定的投资机会。 巴菲特在1984年于哥伦比亚大学的一次演讲中指出，基于安全的边际价值投资的特征在于，风险越低，收购率就越高：“如果您以60美分的价格购买1美元的钞票，则风险大于 以40美元的价格购买1美元的股票。然而，后者的预期回报更高。基于价值构建的投资组合具有较低的风险和较高的预期回报。” 格雷厄姆认为，普通投资者面临的最大风险是他们在经济繁荣时期过高，以高价购买劣质股票，第二大风险是以过高的价格购买高质量股票，前者风险最小。 甚至是负的安全边际，后者排名第二。巴菲特也这样认为：“当然，即使对于最好的公司，您可能也会买太多。 购买过多的风险经常发生，我认为实际上，对于目前所有股票，包括具有竞争优势的股票，它们在未来必须是长期的。 对于连续的公司库存，购买价格过高的风险已经相当大。 投资者需要清醒地意识到，在过热的市场上购买股票，即使它是特别出色的公司股票，他也可能必须等待一段时间后，公司可以实现的价值可以增长到与之相当的水平。
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