如何防范“增长陷阱”？
上海本地股票“ XX控股”已经上市20多年了美的电器股票。 从最初的1000万股本开始，通过10股红利和4股配股增加了股本。 现在股本已经达到17.4亿美元，增长了170多倍。 这种“增长”并不少见。 但是，超过20年的时间，投资者获得了多少回报？ 2000年，公司仅以每股0.02元（含税）的价格进行了配股，总计支出超过1300万元，四次配股共募集资金超过12亿元。 经过20多年的发展，该公司已从市场筹集了很多资金，但没有相应的产出。 多年来，它一直徘徊在微利和小亏损之间。 经过多次转让，每股净资产仅为0.95元。 分配现金的能力，没有发行额外股票的能力，只能在市场上徘徊。 这样的“高增长”只是一场赌博。 在香港市场，便士类股票（指价格低于1元人民币的股票）中有很多类似的股票。 在我们的市场上，该股票的股价仍在3-4元之间，是香港同类股票的5-10倍。 股票价格没有被高估。
所谓增长是指企业增长的阶段，为了使销售增长保持在或超过市场增长率，努力扩大市场份额，投入大量现金，过程 企业的迅速发展。 在企业的生命周期中，在这个阶段，企业专注于扩大生产和销售，以确保企业的快速发展。 因此，企业规模迅速扩大，现金流不足，利润主要用于再投资，几乎没有现金分红。 但是，公司告别成长期进入成熟期后，现金流充裕，扩张需求小，找不到高回报的投资项目，现金储备增加，因此具有分配大笔资金的能力。 分红比例。 自从1986年微软上市以来的16年里，它没有“一毛钱”，因为它正在经历快速的增长。 但是自2003年以来，微软进入了一个成熟期，每个季度向股东支付巨额股利，并不断提高季度股利比率。 这是真正的高增长股票。 而拥有超过20年现金红利几乎为零的“ XX控股公司”仅依靠稀释每股净资产来获得账面股本的增长，这是一个不折不扣的“满足饥饿的画饼”。
在我们的市场中，每年的年报市场都在炒作，增长率很高，其中很大一部分不是“派”而是“陷阱”。 随着投资者的成熟，我相信高价的数字游戏将逐渐被排除在外。
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