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导致股票价格回归
当股票市场的股票价格上涨过快时,股票价格差额收益将明显超过其本地区域。 在高利润的诱惑下,外部资金将大量涌入,这将进一步提高股价,并促进股指的上涨。 而且由于资金流入的惯性,股指往往会上升到一个相对较高的点。 此时,进入股票市场的资金相对过剩,市盈率很高,过高的股票价格对基金不再具有吸引力。 与周围的投资市场相比,股票市场的投资回报率明显较低。 这就是平均利润率定律将再次作用于股票市场,它将引导资金从股票市场流向其他投资市场,一些更理性的投资者将率先提取资金,股票价格将开始上涨 下跌,这将导致持续的销售反应,并最终导致股市下跌,使股指回到与周围地区的投资获利能力相称的水平。 这就是为什么股市在暴涨之后必须暴跌。 相反,当股市暴跌且股价过低时,股价收益率上升,市盈率下降,股票的投资价值将大大高于其他投资市场。 此时,在平均利润率的影响下,资金将从周边市场转移到股票市场,导致股票价格反弹。
1980 1980年代末期,日本的东京股市连续几年上涨了30%以上。 股票市场的价差远远高于其他行业,因此进入股票市场的资金正在滚雪球。 ,将日经指数从1986年的13,000点推升至1989年的39,000点的最高峰,其市盈率达到了约100倍,造成了严重的泡沫经济。 在随后的几年中,东京股市陷入低迷,进入了艰难的调整阶段。 1995年,日经指数跌至14,000点以上,仅为最高点的38%,几乎从末尾回到起点。 到目前为止,日经指数仍徘徊在2点左右。 同样,香港股市在1993年上涨了100%以上。在1994年初曾达到12,000点的顶峰,但是今天的恒生指数仍然徘徊在12,000点附近。 过去五年来,我国股票市场的历史基本相同。 上海和深圳股市在1990年12月和1991年4月开始计算点数。由于股票投机的影响,中国居民在短短两年内就涌入了股市。 大量资金导致股价飞涨。 到1992年底,上海证券交易所指数和深圳证券交易所指数分别从100点上升到780点和241点。 年平均增长率分别为179%和68%。 1993年上半年,上海和深圳股市的股指达到历史水平。 在经历了最高的1558点和368点之后,股市进入了调整阶段。 四年后的今天,尽管深证综合指数创下新高,但上证综合指数仍徘徊在1558以下。
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