让我向您介绍最困难的投资是什么？
那些在市场上反弹的人会说，这可能是对市场和个别股票高低的预测和掌握华鑫证券。 但是谁能准确地告诉我们这一切呢？ 如果有这样的人，他可以告诉我们明天股市开盘后股票市场将如何发展。 他要么是上帝，要么是假装自己是上帝。
那些相信价值投资的人可能会说，关键是选择一个好的公司。 但是，今天同一家好公司的市盈率可能是30倍，下一阶段的市盈率可能是15倍，另一阶段的市盈率可能是50倍。 你怎么能说一个市盈率是50倍的公司绝对不能投资呢？ 如果无法投资的市盈率超过50倍，那么当市盈率较早下降时，是否应该再次出售所购买的股票？ 如果不能进行50倍以上的私募股权投资，并且由于“高估”而不再坚持早期职位，那么我们如何从沃尔玛，星巴克，微软，GOOGLE等伟大的公司中赚取足够的财富呢？ 价值投资是否也将扮演“摇摆”高市盈率和抛出低市盈率的游戏？
如果您同意这种“摇摆式”游戏，那么我相信大多数人实际上都是这样认为的，即使他（她）声称坚持某事，当然，他/她也不认为 所以。 错误的。 但是，如果我们真的遵循这一原则-我相信这也是大多数人所采用的游戏规则，那么我们最终可能会错过历史上最伟大的公司。 骑“黑马”很容易，但是完成旅程却非常困难。 向上。
从1972年到2006年，沃尔玛34年的投资回报率达到了1,343倍。 从记录的历史数据中我们还可以看到，那些伟大的公司在中国已经存在很长时间了，它一直保持着高PE的特征，尤其是在公司快速成长的阶段，以及公司越好， 周期越长。 在漫长的岁月里，经济和股票市场总会充满繁荣和萧条，但是不管日子多么艰难，大公司的竞争力总是会在适当的时候展现魅力，但是我们可能会在某个时候 开始。 在舞台上，无论出于任何原因，都要让自己处于恐惧之中，并尽早失去我们的见识和判断力。
在现实生活中，哪个国家的经济没有弱点，即使是世界上最伟大的公司也将有弱点。 即使我们处于一个和平与繁荣的世界中，也有太多理由吓ourselves自己并出售自己。我们甚至拥有大公司的股票，这将在未来的几年中得到证明。
长期投资的困难在于对长期未来不确定事件的判断。 但是有一件事是肯定的。 如果我们或一个家庭花费足够的时间坚持做对的事情和有希望的事情，那么反馈将是非常惊人的。
以投资为例：Bogle发现，过去100年美国股票市场的平均年收益率为10.4％，1,000美元，而100年的投资收益= 1000倍（1+ 0.104）的100的幂= 19,811,043美元; 如果一家人在1842年开始投资100美元，年利率为12％，今天的财务状况个英国家族在1368年开始在欧洲投资（相当于我们的明朝），10英镑，利率6%，今天的财富=10（1+0.06）的639次方=148，063，463，502，813，000英镑，这是一个天文数字。
当然，至今为止的人类历史中，还没有这样的财富故事发生，以后也不可能有这样的奇迹出现。不过这个数字游戏告诉我们，长期来看取得能超越5%的年回报率都是相当困难的。短线交易者理论上每天、每月、每年多次交易，等于放大自己的生命，但为什么精彩的生活，没有给他们带来足够的财富？
世界100强的企业，似乎没有一个是靠投机胜出的。它们胜出的原因，是靠在一个或几个领域里持之以恒的坚持数十年，甚至上百年经营的结果。它们并没有在经济或企业高潮的时候卖出它们的事业，然后在等经济或企业低潮再买进。这些企业的领导者关注的是企业长期的竞争力，至于经济周期的变幻，就像正航行在海上的轮船一样，风高浪急，你也必须前行。当然，开始的时候，你可以将自己的船建造的更坚固一些，最好像挪亚方舟，但是，你一旦航行起来，你需要选择一个浩瀚的海洋作为你事业的基础，虽然不时遇到旋风和台风，但它可以给我们更广阔的市场。惊涛骇浪你也一样要坚持，而坚持本身就非常非常困难！
投资，最难的事是什么？我的阅历告诉我——它就是在哪怕最艰难的时刻在正确的方向上坚持！
