随着股市的持续下跌，整个市场的平均市盈率也急剧下降财联社早报。 去年6124点，上海和深圳股市的平均市盈率高达70倍，但现在已跌至15倍以下。
Bloom根据彭博统计，截至10月底，中国上海证券交易所和深证综合指数的动态市盈率分别为12.5倍和13.8倍，仅低于纳斯达克指数 科技股是世界主要股指。 综合指数远高于其他新兴市场。 摩根大通AC全球指数和摩根大通新兴市场指数的动态市盈率分别为10.4倍和8.1倍； 此外，金砖四国巴西，俄罗斯和印度的股指动态市盈率分别为7.7倍，3.7倍和10.3倍。 香港，韩国和台湾股票指数的动态市盈率分别仅为9.7倍，8.1倍和10.3倍。
相对而言，A股市场的平均市盈率略高于其他市场。 正是由于这一点，市场上的一些人认为，尽管急剧下跌，但A股的估值仍然是世界上最昂贵的。
从人们认为30倍的A股平均市盈率是合理的估值，目前不足15倍的价格似乎仍然是“最昂贵的”。 实际上，市场已经发生了重大变化。 在前两年的大牛市中，市盈率分别是30倍和40倍。 即使发行新股，一般的初始市盈率也高于20倍，很少发行市盈率低于20倍。 实际上，正是由于新股的高市盈率，新股上市后才以较高的市盈率出现，这反过来又放大了市场风险。
如何定位A股的估值？ 应该与现在比较还是应该与海外市场比较？ 当前，仁者见仁，智者见仁。 但是，不容忽视的一件事是，近年来国内经济保持了较高和较快的发展水平，这是其他国家无法比拟的。 因此，如何为国内经济的快速发展预留A股估值的定位方法。
当前的股市已经急剧下跌。 股指从6124点跌至1664点，最高跌幅达72.83％，个股价格跌幅超过公认。 即使与“千点理论”实现的时间相比，市盈率水平也已“联系”在一起。 但是，在2005年6月6日股指下跌998点之后，A股市场迎来了强劲的牛市，并创下了历史新高。 但是，时间已经过去，当前的市场环境已不再相同。 由于取消了对更多库存规格和新库存规格的禁令，前两年的辉煌将再次重演。 显然，这不可能在短时间内实现。
市场还在争论股票市场在哪里。 4月，出台了纠正措施，以减少印花税和规范不减持印花税的行为。 3000点没有成为“市场底部”； 9月18日的三大好处以及随后频繁采取的营救措施也未能累积1800点。 它已经成为“政策谷底”，抢救市场的政策力度不小，也凸显了监管机构坚决抢救市场的信心。
尽管如此，股市仍未显示出改善的迹象。 尽管金融危机正在加剧，市，但如果大小非问题得不到妥善的解决，一切都将免谈，而目前的市盈率水平或许在今后同样是处于较“高”的位置，而A股估值或许还将是全球“最贵”。
全流通背景下的A股市场，成了大小非渔利的“天堂”。此前所谓的股改后大小股东利益取向趋于一致的“谎言”，在大小非的肆意抛售下，早就被揭穿了。对于A股市场的估值定位，必须考虑到大小非因素的影响。
A股市场不需要那些毫无意义的估值接轨，如果真的要说接轨的话，就不能脱离GDP增长速度这一前提，那样的比较才是客观的。
