东方明珠2000年年报显示：公司2000年实际营业收入超过7.1亿元，利润总额为2.25亿元，分别比去年同期增长33％和10％； 全面摊薄后每股收益为0.309元人民币，超过去年同期的每股收益0.289元人民币雷士照明股票。 各项指标表明，公司在2000年取得了良好的业绩。同时，公司第一届董事会研究了2001年的分配预案，提出了10股的股利分配政策，现金股利为2.2元（含税）。 ，大大提高了投资者的信心。 但是，仔细查看其2000年度报告后，我们发现尽管公司的收入令人欣喜，但在现金流方面仍然存在巨大的隐患。
在分析公司的现金流量时，投资者最关注以下两个指标：
（1）现金流量比率=经营活动产生的现金流量净额/流动负债， 它用于衡量业务活动产生的现金流量可以抵消流动负债的程度。
（2）现金股息担保倍数=经营活动产生的现金流量净额/现金股息总额，它反映了经营活动产生的现金流量是支付的股息的多少倍，可用于评估 由Ability公司支付的现金股利。 因此，让我们关注当年东方明珠塔的现金流量情况。 首先，虽然东方明珠大厦当年创造了近3亿元的营业利润，比1999年增长了近10％，但由于其他应收款额的急剧增长，它却比上年增长了近40倍。 去年同期。 此外，东方明珠塔在2000年占据了库存。与去年相比，该数量也增加了近120倍。 因此，当年经营活动产生的现金流量为负5,000万元，当年流动负债总额比上年增加33％，达到18亿元以上，现金流量比率为-0.026。 其次，按照东方明珠董事会的分配预案，以总股本646,271,580股为基数，每10股派发现金红利2.2元（含税），共计142,179,747.6 元。 因此，保证了现金股利。 倍数是-0.34。 可以看出，东方明珠大厦当年的现金流量不仅不能保证其流动负债的支付，而且不能保证股东股利的支付。 不仅如此，从当年的现金流量表中还可以看出，该公司当年的主要现金流入来自筹资活动产生的现金流量，通过借款共筹集资金近18亿元。 在这种情况下，公司还对固定资产和股权投资项目进行了大量投资，回收期长。 一旦公司再次面临偿还贷款的本金和利息，这将使本来已经很困难的现金流更加恶化。 。
