如何分析过度销售和过度销售？
作者从定量的角度分析了2007年至今整个A股市场的收盘价数据国美股票。 从总体上看，一段时间内股票的过度增长和过度下降对以后的表现影响不大。 也就是说，“超卖和超卖”策略几乎是无效的。 但是，通过细分不同的市场趋势，我发现选择性使用此策略仍然可以在特定市场中找到投资机会和对冲方法。
作者选择了四个维度来测试“超卖，超卖，购买”策略的有效性。 第一维是时间维。 作者将所选日期称为“基准日”。 基日的时间段对应于不同的一般市场条件，包括牛市，熊市和震荡市场。 第二个维度称为“初步”。 “预备期”是指基准日期之前的时间段，以天为单位。 第三维是“晚期”。 “以后”是指基准日期之后的一段时间（以天为单位）。 第四个维度是投资组合中过度增长和过度下降的股票数量。 在研究过程中，作者选择了前一次累积收益中的前两只股票和前两只股票分别作为过度增加和过度减少的投资组合。 作者研究了早期投资组合中过度增长和过度下降的表现。
通过对结果数据的分析，作者发现基准日的市场趋势，早期的天数和晚期的天数对 结论。 并且选择在排名之前或之后的排名对结果影响不大。 作者从三个维度研究了早期过度增加和过度减少的组合在后期的表现。
作者发现了以下投资机会：将头60个交易日中跌幅最大的股票视为超卖组合，买入并持有30至90个交易日。 至于投资组合中股票数量的选择，范围可以从3到30。选择该策略的原因是，经验结果表明，如果持有在震荡市场的前60个交易日中超卖的股票， 在接下来的30至90个交易日内，跑赢上证综指的可能性将接近70％。 但是，在熊市和牛市中，无论选择早期还是晚期，早期超卖投资组合在后期的表现优于上证综指的可能性在40％至65％之间。 这种可能性相对较小，因此在这两个市场趋势下，早期的超卖对后期的影响很小，并且“超卖购买”策略失败了。
作者还发现：在牛市中，应注意前60个交易日中涨幅最大的股票，并应及时出售以避免下跌风险。 因为在牛市中，如果在前60个交易日中被高估的股票在随后的时期内持有超过15个交易日，则在后段时期表现不佳的上证综指的可能性将大于70。 ％，下行风险更大。 但是，在震荡和熊市中，无论选择早期还是晚期，早期后期投资组合过度增长而表现不及上证综指的可能性在40％至60％之间。 在这两个市场趋势下，早期的超额销售对后期阶段几乎没有影响，并且“超额销售”策略失败了。 盲目抛售后，投资者不应后悔。
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