每个公司都有生命周期，即创业，成长，稳定和衰落。 当然，不能如此简化现实，但是大致有这样一个框架。 同时，股市也有牛市周期，周期为数年。
st最简单的获利模式是在公司成长的早期阶段购买，再在熊市结束时进行购买，并保持持有直到公司成熟，并且市场处于牛市的顶峰。 。 也就是说，从两倍低到两倍高。 当然，如果能找到一生中持有的股票，我会感到非常高兴。 但是，在实际市场经济的初期，大多数公司的生存能力不足以满足此类长期投资需求，因此我们还需要知道适当的出入时机。 特别是对于成长型股票，它们的未来是不确定的。 只有极少数的优秀公司才能完成从小到大的转型过程。 微软辉煌的背后是成千上万家公司的失败和退出。
例如：上半年：看看股价如何变化，公司的净利润在四年内翻了一番。 每股收益在1元至2元之间。 但与此同时，由于股票市场预期的变化，市盈率从10倍上升到60倍，然后公司股价上升了12倍。 应该说，四年内净利润翻倍并不难。 PE的难度是要持续60次。 ，并且在牛市中实现并不难。 熊市中通常可接受的估值市盈率是8到16倍，在牛市中则可能高达30到60倍。 因此，对于投资者而言，公司的质量是成功的基石，并决定了安全边际。 您需要付出一定的代价才能获得一定的公司价值。 您的最终利益来自公司的利润增长和市场对未来期望的变化。 ，您的利润很大程度上取决于他人的期望。 您可以做的是，即使市场预期保持不变，您仍然可以从公司的成长中获得令人满意的回报。 剩下的增值部分是市场洞察力的回报。 我倾向于将这部分视为来自市场的礼物。 可以见面但不要求。
从两倍高到两倍低的周期。 喜欢成长型股票的投资者应注意这一负面周期的出现。 典型的变化因素是公司进入成熟期或下降期，市场进入熊市，市场期望值下降。 一旦公司走向成熟的市场，期望下降，典型的表现就是几年之内利润翻倍而股价却没有上涨。 有很多这样的事情，很多人感到困惑。 这种情况还不错。 最坏的情况可能是公司的收入和利润正在下降或不稳定。 假设利润减少一半，每股收益将从2元降至1元。 预计市场将迅速回归，而PE从60跌至10，那么股东的损失将非常大，因此前面的例子是相反的，即股票价格可能跌至其原始价值的十二分之一。
现在，仅在市场上就有增长的趋势。 这不是好事还是坏事，但是投资者应该了解什么是可持续的高质量增长，什么是不可持续的。 只有那些在竞争中获胜，提高竞争力和扩大市场份额的人才会投资于良性增长。 那些带来丰厚回报的人。 不可持续的变化将带来损失，远比您想像的还要可怕。 盲目地对增长股票寄予过高期望会导致灭绝。预期的成长给以超出一般水平的溢价。
模型的上部分叫戴维斯双击，下部分叫戴维斯双杀。
现在的市场资金条件下，低估的可能只会小范围存在，而遇到高估的可能要大一些。所以投资者要确信自己的投资标的可以用持续的成长去战胜暂时的高估或标的根本就是低估的。市场总是有涨有跌，没有人能准确预测市场，所以持有一个好的没有明显高估的成长性公司，起码在预期不变的情况下，可以获得公司经营的资本增值。这样风险会小很多。
对于给予极高估值的不稳定的成长股，要警惕戴维斯双杀。牛市里也不代表不会赔钱。相反熊市末期才是最佳的盈利机会所在。根据市场估值决定进出也是一条规避风险的道路，只是少有人做的到。即使是著名的可口可乐在60倍PE的时候也不是一个好的投资标的，当然巴老太有钱了，所以他也没卖。快十年了，回头看看可口可乐还是没有回到98年的高位。
