如何选择具有持续竞争优势的公司？ 如何选择具有持续竞争优势的公司？ 如何选择具有可持续竞争优势的公司？ 如何选择具有可持续竞争优势的公司？
价值投资鼻祖格雷厄姆在与多德合作的《证券分析》一书中强调了两条投资原则：第一，无论如何，不要把钱投资在坏公司； 第二，几乎每一种证券在某个价格上都会显得便宜，而在其他价格上则显得过于昂贵海康威视股吧。 价值投资是关注公司发行股票，考虑其未来发展前景和股东回报，以合理或低价购买具有持续竞争优势和股东权益回报高的公司股票，并长期持有。 简单地说，价值投资策略的实施可以分为两个步骤：一是识别公司的持续竞争优势； 另一种是在股价跌破合理价格时等待买入机会。
同样，巴菲特也认为公司可以分为两类：“病态”的价格竞争公司和具有持续竞争优势的“健康”公司。 具有价格竞争力的企业的产品或服务面临众多同类产品或服务的竞争，缺乏独特的竞争优势。 虽然具有持续竞争优势的企业可以销售或提供具有持续竞争优势的品牌产品或服务，但它们可以更自由地根据通货膨胀调整产品或服务价格，这与许多需要大量资本支出以持续更新工厂设备的价格竞争企业不同。 价值投资的原则之一是选择这些具有可持续竞争优势的公司。
在中国，由于经济和市场的快速转型，一些在成熟市场中被认为具有价格竞争力的行业也可以产生具有竞争优势的可持续发展公司。 可以参考巴菲特选择具有持续竞争优势的公司的标准，从定量和定性两个角度进行分析。
从定量分析的角度，我们应该重点关注四个方面：
一是具有持续的盈利能力。 企业只有拥有持续的竞争优势，才能表现出持续的盈利能力。 是否保持一贯的高股东权益回报率、高总资本回报率，以及公司每股收益是否呈现上升趋势，是我们衡量其是否可持续盈利的重要标准之一。
二是偿付能力稳定。 公司不需要建立巨额的长期负债来维持盈利能力，公司盈利能力可以保证长期债务无需长时间偿还。 因为大量的长期债务会降低公司抵御低迷经营环境的能力，从而影响其保持持续竞争优势的能力。
三是要有较强的主营业务开发能力。 公司的成长需要具有持续竞争优势的主营业务不断发展壮大。 我们可以通过主营业务收入的增长率来衡量公司持续增长的能力。
四是行业竞争力、现金流等因素。 公司产品或服务的持续竞争优势可以通过其在行业内较高的毛利率和净利润率来体现。从定性分析角度来看，也要重点关注四个方面：
一是公司所在行业前景的判断。不同的行业有各自的经营特征和规律，它们可能处在不同的行业生命周期中；宏观经济的不同时期也会对行业的景气度有着不同的影响。这些都会影响企业未来的盈利能力和投资价值。
二是公司是否销售或提供具备持续竞争优势的品牌产品或服务。主要是判断公司的产品和服务被大众或企业所依赖的程度，以及它们的品牌和影响力在消费者心中的地位。
三是公司是否可以根据通货膨胀自由地调整产品或服务价格。当公司的产品或服务具有竞争优势而被大众或企业所依赖时，它们的价格就可以根据通货膨胀进行调整以保证企业的盈利能力。
四是公司是否需要进行大额资本支出以不断更新工厂设备。具备持续竞争优势的公司不需要从保留盈余中拿出一大部分钱来维持公司经营。
